电解镍供需过剩压制价格 上涨难持续

7月中国电解镍市场呈现冲高回落走势，月均价微涨0.56%，但供需过剩格局未改。供应端国内产量增长3%，进口增加导致库存攀升，LME库存突破20.4万吨，沪镍库存增4.7%。需求端不锈钢和新能源领域需求萎缩，现货成交下降10-20%。价格受印尼政策、特朗普关税、国内政策刺激等多因素短期扰动，但长期受制于过剩压力和成本松动。