煤炭行业2025年中期策略:反转,不是反弹
国盛证券张津铭
2025-08-12

煤
煤炭开采加工
正面看好
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当前行业现状
2025年上半年,煤炭开采行业表现不佳,中信煤炭指数下跌10.77%,跑输沪深300指数10.80个百分点,位居30个行业中最后一名。主要原因包括火电需求疲软导致煤价持续下行,进而影响煤企利润。此外,煤炭行业筹码持续出清,主动和指数型基金对煤炭板块的持仓比例回落至2021年水平。


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