ASML一季度净销售额环比降16%,订单量骤降44%,中国区销售额占比腰斩至25%,关税政策叠加客户减支致业绩承压,市值蒸发1600亿。但中国光刻机企业加速国产化进程,茂莱光学半导体业务增长37%,xLight开发低成本EUV光源技术,京瓷陶瓷材料拓展航天应用。市场担忧关税不确定性与需求疲软,但长期技术突破带来结构性机会。