上海超导科创板IPO迎考：高增长难掩客户依赖与产业化隐忧

上海超导冲刺科创板IPO，拟募资12亿元用于二代高温超导带材生产项目。公司2024年营收2.4亿元、净利润7294万元，但存在核心问题：1.产品大规模产业化进程滞后，2024年产能利用率仅82.96%，产销率86.36%，下游应用如可控核聚变商业化尚需十年以上；2.客户高度集中，近三年前五大客户收入占比超80%，远超行业均值，且核心客户多为科研机构和新兴科技公司，订单稳定性差；3.毛利率从2022年23.49%升至2024年60.52%，但行业竞争加剧、原材料价格波动及成本优化空间收窄可能导致不可持续。