荣昌生物双轨战略遇现金流困局：ADC遇冷自免崛起背后的生死抉择

荣昌生物作为国产ADC先驱，其核心ADC产品RC48上市后销售不及预期且面临激烈竞争，管线后继乏力；自免产品RC18却实现爆发式增长，尤其在重症肌无力等适应症上展现潜力。公司坚持ADC与自免双轨战略，但账上现金仅剩7.6亿元，研发投入与销售团队扩张导致资金压力加剧，战略分散可能引发现金流危机，影响创新药板块相关企业的发展路径选择。