铜价短期偏弱运行 供需双弱叠加政策影响

7月铜价受国内政策预期降温及美国铜进口关税政策冲击走软，沪铜月跌幅1.8%，LME铜跌超2%。8月宏观政策进入真空期，关税不确定性减弱，铜价波动性料下降，回归基本面定价。供应端原料紧张支撑价格，但国内冶炼厂检修增多；需求端终端消费淡季特征明显，电网、地产投资拖累铜消费，铜杆、铜管开工率下滑。全球显性库存累增至52.5万吨，沪伦铜面临下修压力。短期铜价偏弱运行，但需警惕需求回暖及月末备库带来的支撑。