铜价震荡格局延续 供需矛盾与关税博弈主导短期走势

铜日内价格波动区间78000—79100，中期维持60000—90000区间震荡。供应端受Kamoa-Kakula铜矿减产及中国中矿资源暂停纳米比亚冶炼厂影响，全球铜精矿短缺持续；需求端因终端资金压力导致铜杆企业库存积压，部分企业可能减产，电线电缆企业订单缩减并推出促销策略。库存方面LME和上期所铜库存下降，但美国提前进口或引发逼仓风险。中美关税谈判进展对铜价形成双向影响，若关税恢复叠加需求淡季，可能面临回落压力。