贸易战缓和+库存速降！铜价短期企稳但遇天花板？

白宫豁免部分关税推动市场反弹，中美贸易战或暂趋缓，宏观恐慌降温。国内铜库存连续下降，低价刺激下游需求释放，但精矿供应紧张导致TC跌至负值，炼厂减产压力增大。LME升水转贴水暗示供应紧张缓解，现货升水回落显示市场对高价认可度降低。短期铜价因需求支撑维持稳定，但出口下滑、进口增加及远期供应压力可能限制反弹空间。