泰克资源锌产量跌14%却利润暴增，铜增产7%背后暗藏产能隐忧

泰克资源2025年第一季度铜产量同比增长7%至10.61万吨，但锌精矿产量同比下跌14%至11.68万吨。尽管锌产量下降，锌业务毛利润因锌价上涨16%及Red Dog销量强劲而同比增长79%至2.25亿美元。铜业务受智利停电、天气影响及QB项目维护停工导致产量波动，但整体盈利能力显著提升。公司资产负债表强劲，完成32.5亿美元股票回购计划部分，并调整QB项目维护计划以推进尾矿管理，全年铜产量指引维持区间下限。锌业务方面，Red Dog矿山品位和回收率降低是产量下滑主因，Trail冶炼厂因优化运营使盈利能力改善。