煤价跌利润腰斩！高产量难挡寒冬，煤炭板块何时见底？

2025年3-4月煤炭市场呈现产量增速加快、进口量由增转降、价格低位运行特征。3月原煤产量同比增长9.6%，创历史新高，但4月或因产能释放放缓致产量下降；进口量同比降6.4%，印尼煤进口减少但俄煤、蒙煤增长。消费端电煤需求下滑，建材、冶金用煤增长，但整体消费平稳。港口存煤持续累积，供需宽松致煤价走低，动力煤价较年初跌165元/吨，行业利润同比暴跌47.7%。固定资产投资增速回落，行业效益大幅下滑。