秋乐种业盈利短期承压，2025年或迎增长拐点

秋乐种业2024年营收3.9亿元，同比降27%，归母净利润0.5亿元，同比降36%；2025Q1营收0.19亿元，同比降45%，净利亏损0.04亿元。玉米种受市场竞争及供过于求影响，营收同比降42%，毛利率下滑；花生种销量因渠道调整减少。但公司研发多个玉米、小麦、花生品种入选主导品种，2025年随新品种推广或恢复增长。分析师下调2025-2027年盈利预测，维持“增持”评级。