锂钴行业深度解析：价格波动与供应链风险重塑企业盈利格局

锂钴行业研究框架分析了近两年价格波动对新能源金属板块的影响，指出当前企业关注点转向供需基本面和成本结构。锂资源方面，碳酸锂价格下行导致多数项目接近盈亏边界，南美盐湖在低价区间更具盈利优势，而国内锂云母和高成本矿山面临压力。钴方面，中国依赖刚果（金）进口，供应链风险突出，需关注印尼项目投产进度。报告还提出三个关键交易变量，包括价格区间交易拥挤度、库存周转天数及估值切换节奏，并评估了A股锂钴企业在不同价格情境下的盈利敏感性。