电解液龙头天赐材料量增利减，行业寒冬考验龙头定力

电解液龙头企业天赐材料2024年电解液出货量同比增长26%至50万吨，但营收和净利润分别下降18.74%和74.4%，陷入'量增利减'困局。电解液价格从2022年底的5.25万元/吨暴跌至2024年末的2万元/吨，行业产能过剩导致价格持续承压。公司通过提升关键原料自给率至75%、布局海外工厂及拓展新型锂盐等措施应对，但2025年全球电解液产能过剩预计达20万吨，叠加正极材料业务同样过剩，分析师预计全年净利润增幅仅5%-8%。