电解液暴跌90%+负债创新高，天赐材料业绩暴雷重创锂电池板块

天赐材料2024年营收同比下滑19%至125亿元，净利润暴跌74%至4.84亿元。电解液价格较2022年高点跌去90%，行业产能过剩严重（2025年规划产能600万吨 vs 需求260万吨），导致开工率可能跌至40%-50%。公司毛利率创历史新低至18.89%，计提3.52亿元减值损失，有息负债达63.97亿元（负债率49%），财务费用同比大增11%至1.84亿元，经营现金比率转负至-8%，隐性担保余额18.1亿元。