钛白粉行业迎政策约束机遇，但需看后续执行力度

华鑫证券研报指出，钛白粉行业属于中国产能过剩的四大子行业之一，全球产能占比52%，当前价格同比下跌12%，库存增加32%。政策可能通过产能约束（如配额制、环保限制）、行业自律减产或兼并重组来改善供需关系，但具体措施尚未明确。钛白粉行业集中度低（CR4仅25.58%），龙头公司有望通过成本优势受益。不过政策执行效果和需求疲软风险仍需关注。