美国关税政策冲击与海外仓机遇并存，跨境电商物流迎大考

中信建投证券发布系列报告分析美国关税政策调整及亚马逊战略变革对跨境电商物流的影响。美国自2025年5月起终止对中国低值小包免税政策，要求≤800美元包裹缴纳54%从价税或定额税，导致供应链成本上升至少20%，70%包裹时效下降。报告指出，关税政策推动企业转向海外仓模式，预计2025年中美空运需求下降超20%，海外仓订单需求提升8%。亚马逊为应对Temu等竞争，实施库存区域化等策略，利好美国本土有海外仓布局的FBA头程服务商，但物流商利润率或承压。同时，ESG风险可能增加额外成本。