险资密集举牌银行股 高股息与政策支持成主因

2025年以来，保险资金五度举牌银行股，包括增持中信银行H股、投资农业银行等H股及收购杭州银行A股。核心驱动因素包括银行股高股息率、H股折价优势、保险资金应对低利率环境及利差损风险需求，以及新会计准则下平滑利润波动的考量。监管层鼓励险资提高股市配置比例，银行股作为高股息低估值资产成重要配置方向。