关税反制搅动LPG市场，短期成本攀升与长期贸易重构并行

我国对美国进口丙烷加征34%关税，导致LPG供应不确定性增加，进口成本上升。短期内丙烷进口量可能减少，推高民用气价格，但长期将重塑全球丙烷贸易流。北美及中东供应充足，但关税政策使国内LPG到岸成本增加，基差和月差结构显著变化。下游PDH装置利润分化，短期受关税冲击后利润反弹，而MTBE持续亏损。燃烧需求因天气回暖走弱，化工需求受关税压制。