智微智能业绩高增，智算与工业物联网业务成增长引擎

智微智能2024年收入40.34亿元，同比增长10.06%；归母净利润1.25亿元，同比大增280.73%。2025年一季度延续高增长，收入8.52亿元，净利润0.42亿元，同比分别增长19.35%和226.89%。毛利率显著提升至16.88%（同比+5.02pct），主要因智算与工业物联网业务收入大幅增长。公司新设腾云智算布局AIGC基础设施，2024年智算业务收入达3.01亿元。工业物联网领域推出机器人控制器及适配开源鸿蒙的IoT产品线，拓展20余款产品。分析师维持买入评级，但提示行业竞争风险。