工程机械行业逆势飘红：利润增速碾压营收，电动化浪潮催生新机遇！

光大证券研究报告显示，2024年及2025Q1工程机械行业营收和利润均实现稳健增长，其中利润增速显著高于营收增速。整机和零部件环节营收分别增长3.2%和10.4%，归母净利润同比增长18.9%和3.0%。2025Q1行业毛利率虽略有波动，但净利率持续提升，降本增效效果显著。出口方面，1-4月挖掘机出口同比增长9%，电动装载机销量暴增254.8%，电动化率突破19%。报告指出行业面临基建投资不及预期、出口风险等挑战，但电动化趋势和政策支持为长期增长提供动力。