柬泰停火缓解胶市地缘风险，沪胶期货高位震荡或延续

泰国和柬埔寨军事冲突停火后，市场对地缘风险导致橡胶供应中断的担忧缓解，沪胶期货价格从高位回调后震荡企稳。泰国是全球最大天然橡胶生产国，2025年1-5月产胶量和出口量均回升，柬埔寨产量规模较小。冲突主要发生在两国边境非核心产区，对橡胶生产影响有限。宏观层面，美国债务危机缓解及多边贸易协定提振商品市场风险偏好，但橡胶供需偏弱与宏观利好形成博弈，预计沪胶期货将维持高位震荡。