英科再生Q1扣非净利暴跌32%，境外高增长难掩毛利率承压

英科再生2024年营收29.24亿元，同比增长19.09%，净利润3.07亿元，同比增57.07%，但2025年Q1扣非净利润同比降32.4%至4743万元，主因成本上升及非经常性收益增加。境外收入占比83%，同比增长31.87%，但毛利率降3.95个百分点；境内收入降19.96%。研发投入增16.8%，产品结构向高附加值转型，但成品框毛利率下滑。募投项目进度正常，股东结构变动较大。