国补政策点燃小家电内需引擎，出口韧性与行业复苏并驾齐驱

兴业证券研报指出，国补政策延续将提振小家电内需，预计2025年行业迎来复苏。内销方面，国补覆盖品类扩大叠加产品换新周期，小家电需求回暖；外销虽面临关税波动，但头部企业通过海外产能布局有望抢占市场份额。同时，白电、厨电等板块受地产政策利好及出口韧性支撑，行业整体呈现向好趋势，但需警惕原材料价格波动和终端需求不及预期的风险。