钟睒睒入股锦波生物背后：研发砍半销售狂飙，胶原蛋白巨头增速三连降

锦波生物实控人杨霞以折价四分之一向钟睒睒旗下杭州久视转让5%股权，同时养生堂以20亿元参与定增，钟系资本合计持股10.58%成为第二大股东。公司销售费用三年增长56.73%，研发费用率却从10.9%暴跌至4.93%，研发投入占比创五年新低。核心产品薇旖美贡献86.89%营收，但业绩增速从2023年99.97%降至2025年一季度62.51%。专家指出胶原蛋白行业缺乏明确循证标准，大股东减持反映对前景审慎，研发投入收缩或威胁技术领先地位。