医美三巨头业绩集体跳水！玻尿酸黄金时代落幕，转型阵痛引发行业剧变

医美行业'三剑客'华熙生物、爱美客、昊海生科2025年一季度营收同比分别下滑20.77%、17.90%、4.25%，净利润大幅跳水。华熙生物陷入战略转型阵痛，管理费用激增，销售效率低下；爱美客增速放缓至5%，依赖并购拓展新领域；昊海生科医美业务增长受集采冲击。玻尿酸市场面临胶原蛋白等新材料冲击，行业竞争加剧，三家企业通过产品创新、战略调整应对变革，但转型成效仍需时间验证。