白酒行业现分化：高端稳需求，次高端迎复苏但存隐忧

中国银河证券研报指出，白酒行业自去年中秋以来面临消费需求转弱和缩量竞争压力。高端白酒通过控货及渠道改革使渠道库存降至近年低位，价格保持稳定；次高端酒企在大众宴席和婚宴需求回暖带动下，400元以下价位段消费有望改善。泛全国次高端酒企调整策略，聚焦基地市场、产品矩阵化，并加强终端直控服务。目前高端酒价格秩序稳定，次高端企业通过渠道改革和C端运营提升动销，但需警惕商务消费需求持续低迷风险。