白电排产温和增长，行业分化加剧需关注第二增长曲线

国金证券研报指出，白色家电行业4月排产数据显示，空调内销和出口同比均增长超7%，但冰箱洗衣机内销出现下滑。1-2月白电出口整体增长显著，尤其空调对欧洲、南美等市场增速超50%。研报建议关注具备第二增长曲线、Q1业绩平稳及高股息防御属性的家电企业，同时提示美国关税政策可能对出口造成扰动。