国际油价7月震荡受多重因素影响，OPEC增产与美国对俄制裁博弈加剧

7月国际油价受地缘政治、供需及宏观因素影响呈现震荡，上旬因红海航运袭击、夏季需求增加等利多因素与OPEC超预期增产等利空因素博弈，下旬因美国威胁对俄实施二级制裁推升油价至73.2美元/桶。OPEC自4月起逐步增产，计划2026年前恢复220万桶/日减产额度，实际执行率不足，8-9月增产力度加码。美国制裁若落地可能导致俄油200-300万桶/日失去买家，短期推高油价，但市场对制裁效果存疑。机构普遍看空下半年油价，关注OPEC增产执行率、制裁进展及美联储政策。