2025年制冷剂行业迎长景气周期 三代制冷剂量价齐升龙头受益明显

制冷剂行业受环保政策驱动进入代际更迭关键期，二代制冷剂加速削减，三代制冷剂配额制深化，四代制冷剂商业化提速。供需端看，空调排产增长与海外补库拉动需求，配额约束导致供给收缩，R32、R22价格同比大幅上涨。龙头企业凭借配额和技术优势，业绩显著提升，行业集中度进一步提高。未来环保法规趋严、技术升级及多元化应用将推动行业向绿色化、高端化转型。