煤炭板块小幅回调，政策与市场轮动双重压力显现

上周煤炭板块表现较差，跌幅0.6%，同期汽车、化工等周期和成长风格板块领涨。政治局会议延续稳增长基调，但关税政策不确定性及市场对政策效果的观望态度压制板块情绪。一季报业绩未形成板块效应，资金获利了结倾向明显。债券市场利率曲线平坦化，短期资金面波动加剧。煤炭行业面临新能源政策转向和绿色转型的长期压力，短期受市场轮动和风险偏好变化影响。