神华业绩三连跌仍豪分449亿！煤炭巨头在寒冬中如何撑场面？

中国神华2025年第一季度营收约700亿元、归母净利润约119亿元，同比均下降超10%。业绩下滑主因是煤炭及电力销售量价齐跌。尽管连续三年营收净利双降，但公司资产负债率仅23.71%，现金流充裕，拟派现449亿元分红率76.53%。行业整体低迷，陕西煤业、兖矿能源等同行净利润也持续下滑。公司通过扩产并购维持产能，但行业需求疲软致量价承压。