石头科技冲刺港股二次上市，业绩承压与资本撤退下的突围之路

石头科技拟发行H股在香港联交所上市，募资用于国际化拓展、产品研发及补充运营资金。尽管公司现金储备充足（64.55亿元），但近年业绩增收不增利，2024年营收119.45亿元但净利润下滑3.64%，2025年一季度净利润同比再降32.92%。销售费用激增（2024年同比增73%）拖累利润，境外收入占比超50%但毛利率下滑。创始人套现8.88亿元、机构减持引发市场担忧，股价长期低迷。港股上市或为拓宽融资渠道及对接国际资本。