华侨城A连续三年巨亏超260亿！一季度再亏14亿 ST风险高悬

华侨城A 2025年第一季度亏损14.19亿元，同比扩大303%，连续三年归母净利润亏损累计超260亿元。营收从2021年高峰1026亿元连续下滑至2024年544亿元，毛利率持续走低，地产与旅游双主业均承压。张振高接任后战略转向地产未见成效，2024年销售腰斩至263亿元，新增土储归零，资产减值损失累计超200亿元。公司面临ST风险，现金流紧张，正通过出售资产回血自救，但转型困境未解。