美容护理行业结构性机会突出,分化加剧下国货龙头与细分赛道(重组胶原蛋白、轻医美、彩妆)表现亮眼。重组胶原蛋白技术驱动医美与功效护肤增长,轻医美成主流且与生活美容融合;线上渠道高增,头部企业凭产品创新、渠道优势抢占份额。短期关注双十一催化与新品获批,长期增长逻辑不变。