贵金属行业在美联储降息预期、地缘政治风险及央行增持的推动下持续走强。黄金价格受通胀预期和美元信用边际走弱支撑,2024年全球央行净购金量创历史新高,COMEX黄金价格突破3000美元/盎司。主要企业如PT Amman Mineral、山东黄金等通过产量增长和成本控制实现盈利提升,白银需求因光伏和新能源汽车增长而扩大。尽管部分企业面临短期产量波动,但长期看金价中枢上行趋势明确,建议关注黄金及白银龙头标的。