工业金属行业呈现结构性分化,铝、铜、镁等品种受新能源需求驱动表现强劲,而传统建筑需求疲软。铝市供给侧受政策制约,新能源汽车及光伏需求支撑价格;铜产量增长显著,但贸易摩擦致价格波动;镁行业供需紧平衡,汽车轻量化推升需求。政策端铝产业整合及锂矿收购助力长期增长,短期需关注贸易政策及库存变化。