军工行业处于景气周期,2025年作为‘十四五’收官之年,订单修复与需求释放推动基本面改善。国防预算增长7.2%至1.78万亿元,技术自主可控加速,商业航天、大飞机、低空经济等战略新兴产业获政策支持。卫星互联网、无人装备、军事智能化等新质新域领域成长性突出,军贸出口与国产替代进一步提升行业确定性。估值体系重塑,具备业绩与估值双重驱动潜力。