政策推动生猪行业减母猪、控二育、降体重,环保新政导致能繁母猪存栏减少580-780万头,行业供给收缩支撑猪价。2025年第三季度生猪价格获宏观政策与供给缺口双重支撑,下半年猪价中枢有望上移。牧原股份、温氏股份等龙头成本优势显著,估值处于历史低位。白羽鸡受引种受限影响,黄羽鸡产能调整,动保行业景气复苏,宠物板块国产品牌崛起。行业进入比拼经营质量阶段,优质企业利润弹性凸显。