煤炭周报：宏观预期强化，重视板块底部布局

煤炭行业在2025年呈现出终端需求改善、库存去化加速的趋势。焦炭首轮提涨落地后，焦企利润改善，开工积极性回升，铁水产量延续高位，下游钢材成交回暖。宏观预期升温，产业链利润逐步修复，煤焦钢或将自下而上形成正反馈。然而，淡季需求偏弱，煤价窄幅震荡，进口煤减量支撑沿海煤价，行业供需格局或将优化。