中芯国际（688981）：25Q1淡季不淡，国补刺激客户补库需求

中芯国际在2024年实现了营收80.3亿美元，同比增长27%，超出年初给出的业绩指引；毛利率为18%，同比减少1.3个百分点；资本开支为73.3亿美元，同比基本持平；年底折合8英寸标准逻辑月产能为94.8万片，相比2023年底增长14.2万片；出货总量超过800万片；年平均产能利用率为85.6%，同比提升10.6个百分点。受益于本地化制造需求、客户市场份额提升及国家刺激消费政策，来自中国客户的收入同比增长34%。