伊利股份（600887）：Q1业绩超预期，估值中枢有望逐步上移

2024财年，伊利股份实现营业总收入1157.93亿元，同比下降8.2%；归母净利润84.53亿元，同比下降18.9%；扣非归母净利润60.11亿元，同比下降40.0%。2025年一季度，营业总收入330.18亿元，同比增长1.4%；归母净利润48.74亿元，同比下降17.7%；扣非归母净利润46.29亿元，同比增长24.2%。液体乳业务基本盘稳固，奶粉及奶制品业务逆势增长，冷饮业务线上线下营收领跑行业。