美国对等关税政策掀全球风暴，中美贸易硝烟再起利空出海企业

特朗普签署对等关税行政令，美国对华平均关税税率将升至66.4%，中国反制后对美关税达50.5%，全球关税水平创百年新高。政策引发资本市场剧烈震荡，美国经济面临滞胀及衰退风险，中国出口承压需加强逆周期调节。招商银行研究建议转向防守策略，增配美债和黄金，标配美股，人民币汇率受美元走弱支撑。