有色金属行业观察：铜价震荡承压供给风险；黄金避险溢价面临重估

本周2月24日—2月28日，工业金属板块整体承压，申万一级行业指数下跌2.87%，主要受海外滞胀交易逻辑、地缘政治及经济数据扰动影响。铜价和铝价均出现不同程度的下跌，供给端存在扰动，需求复苏缓慢，导致价格震荡下行。两会政策预期或提振需求侧信心，但海外滞胀压力与供给扰动仍为关键变量。