顺周期修复提振宝丰能源，焦煤供需现分歧

中美关税延后及地缘紧张缓解提升市场风险偏好，美联储降息预期降温。国内7月经济数据偏弱但市场反应温和，政策加码预期升温。焦煤供需方面，矿端开工回落、洗煤厂产能利用率抬升，精煤库存累库，现货成交率下滑；焦炭第六轮提涨落地，供需格局尚可。焦煤期货价格近期V型反弹，JM9-1价差收窄，短期不宜过度看空。关联股票宝丰能源受顺周期板块修复提振，但需关注焦煤基本面转弱及政策风险。