环保行业受益于政策加码及市场需求释放，碳排放权交易市场扩围至钢铁、水泥等四大行业，推动低碳转型。水价市场化改革加速，多地水价存在上调空间，水务运营企业盈利改善。垃圾焚烧与IDC合作模式增厚盈利，供热转型提升现金流，瀚蓝环境等企业受益明显。新能源环卫车渗透率快速提升，宇通重工等龙头优势显著。危废处理及资源化赛道受政策支持，惠城环保、高能环境订单释放加快。环保板块估值处于低位，配置性价比凸显。