化学原料行业呈现分化态势，部分子行业如制冷剂、粘胶短纤、MDI受益于供需改善及政策推动，价格上行；而纯碱、PVC等面临产能过剩压力。三代制冷剂行业供需再平衡推动价格上涨，粘胶短纤因涡流纺技术需求增长维持高开工低库存。政策端“反内卷”加速行业整合，纯碱低成本天然碱工艺凸显优势，农药规范化管理利好头部企业。新材料如PEEK、超高分子量聚乙烯因机器人及低空经济需求提升。整体看，行业景气度回升，龙头公司凭借成本控制及技术优势有望受益。