6月25日，港股三大指数强势上涨，中概互联ETF（513220）涨超1%，成份股上，阿里巴巴、百度集团涨近2%，美团、小米、腾讯纷纷上涨。

消息面上，小米将于6月26日发布首款SUV车型YU7和折叠手机，以及一款“面向下一个时代的个人智能设备”等新品。

近期，高盛策略团队提出中国“民营十巨头”的概念，包括腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团等十家民营企业，这些公司覆盖了互动媒体、零售、科技硬件等行业。

值得一提的是，中概互联ETF（513220）的前十大成份股中，“民营十巨头”含量高达67.6%，覆盖了阿里巴巴-SW、腾讯控股、美团-W、网易-S、小米集团-W等各细分领域龙头。

据高盛估算，未来十年，AI技术的应用每年推动中国企业盈利增长2.5%，而民营企业在AI-科技宇宙中的占比高达72%。

从估值角度来看，截至6月24日， 中概互联ETF(513220)的标的指数——全球中国互联网指数的市盈率（PE-TTM）为18.5倍，纵向来看，低于近3年来8成的时间。横向来看，仍显著低于创业板指的31倍、纳斯达克的33倍。

从这一维度看，中概的明星科技仍为全球为数不多的估值洼地。当市场回调时，投资者或可借道中概互联ETF（513220），逢低布局受益于AI产业催化的中概科技巨头。

6月25日，港股关键指数高开，恒生科技指数开盘涨0.9%，恒生生物科技指数涨0.77%；华虹半导体、蔚来、哔哩哔哩、云顶新耀等涨幅靠前。

从隔夜美股表现来看，中国资产持续强势，6月24日中概股集体爆发，纳斯达克中国金龙指数飙升3.31%，新东方涨超13%，阿里、京东均涨超3%。

国泰海通表示，随着内地企业赴港上市和中概股回归的持续推进，以及政策对香港资本市场发展的支持，港股与内地的联动有望进一步深化。这一趋势不仅改变了港股市场的投资逻辑，也为投资者提供了新的视角和机会。



相关ETF：

港股核心宽基：恒生ETF（159920）

港股科技龙头：恒生科技指数ETF（513180）

港股互联网龙头：恒生互联网ETF（513330）

港股创新药产业：恒生医药ETF（159892）

一、行情回顾

截至2025年6月24日收盘，A股三大指数齐涨，沪指成功站稳 3400 点关口。机器人板块在连续回调之后上演强势反攻拉升，收复上周以来跌幅，题材有望迎来反弹。全市场唯一规模超百亿的$机器人ETF（562500）收涨3.48%，有以下技术和资金面的亮点值得关注：

• 放量上涨：6月24日成交额达12.86亿，上一交易日为3.59亿，较上一交易日放量3.58倍，创下近期成交新高。

• “一阳破三线”：单根阳线突破三根均线的压力，形成短期趋势拐点，整体形态上或形成“W形”底部。

• 资金布局：6月24日$机器人ETF（562500）资金净流入2.34亿元,近14个交易日内“吸金”共8.15亿元，资金持续低位布局。



截至2025年6月24日收盘

二、宏观与产业双轮支撑反弹行情

1、国际宏观层面，地缘冲突缓和提振风险偏好

特朗普宣布以伊停火生效，带来情绪面提振，全市场风险偏好提升，科技成长类弹性较大的板块机会大，机器人作为 AI 与高端制造的融合赛道有望受益。



2、行业层面，产业入局者激增，技术、量产、应用等方面催化密集

产业布局动态： 刚刚结束的华为开发者大会2025（HDC 2025）上，华为云计算CEO张平安发布了CloudRobo具身智能平台。他强调，华为云不做机器人本体，把机器人本体交给伙伴。华为云的目标是让一切联网的本体都成为具身智能机器人。据悉，该平台提供具身多模态生成大模型、具身规划大模型、具身执行大模型三大核心模型。基于CloudRobo平台，具身智能的训练样本可以20%靠采集，80%靠生成，从而提高数据获取效率。

技术升级动态：1）整机：特斯拉CEO埃隆·马斯克公开分享Optimus人形机器人第三代产品进展，整机性能预计在运动灵活性、感知精度等维度实现显著升级。2）感知：福莱新材与傲意科技围绕多模态触觉与灵巧结构持续突破，推动机器人拟人化操作能力落地；3）动捕：机器人格斗比赛等高压赛事展现机器人动捕系统进步。

应用落地进展：1）养老：两部门发布《关于开展智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点工作的通知》，为养老服务机器人产业注入强劲政策动能，各地方响应展开试点；2）物流：亚马逊在其搭建的“人形公园”内测试人形机器人与Rivian电动货车的互动情况，目标是取代部分人工配送岗位； 3）导购：全球首个具身智能机器人4S店落地北京市机器人产业园，创新性地集机器人销售、零配件供应、售后服务、信息反馈于一体。

三、后续行情展望

1、大模型技术突破提供驱动

中信建投认为，当前产业爆发的核心矛盾仍是具身智能技术尚未突破商业化临界点。下半年deepseek，GPT-5将发布，AI大模型进展有望再次为机器人板块提供驱动力。

2、量产落地迎来业绩兑现

特斯拉计划在2026年大规模生产人形机器人，预计产量将达到5万台，2025年试生产5000台。

3、热点事件或引关注

2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心举行。同期将举办世界机器人大赛，由共融机器人挑战赛、BCI脑控机器人大赛、青少年机器人设计大赛三大赛事组成。热点赛事有望引发对行业进一步关注。

华龙证券认为，短期信息干扰不改长期产业趋势，且全球以及我国人形机器人玩家众多，技术进步&应用场景落地持续推进。建议围绕“高确定性+增量技术”两条主线，紧密跟踪①特斯拉Optimus量产进度及国产供应链订单释放；②国内华为、宇树链等新进展，把握2025年产业扩张期的确定性红利。

东方证券认为，人形机器人产业正站在产能爬坡、量产提速和大厂密集催化的关键时间节点，当前正是布局板块的重要窗口。

相关产品：

$机器人ETF（562500）是全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的机器人主题ETF，助力投资者一键布局中国机器人产业。

$科创人工智能ETF华夏（589010）是机器人的大脑，20% 涨跌幅 + 中小盘弹性，捕捉 AI 产业“奇点时刻”。

风险提示：以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。

本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。

6月24日晚间，国家新闻出版署公布了2025年6月份游戏审批信息，共计158款新游（147款国产、11款进口）获批，数量创今年单月新高。本次过审名单中，腾讯、网易、莉莉丝等头部厂商均有重点产品入围。腾讯旗下《穿越火线：虹》（移动端/客户端）作为“穿越火线”的衍生作品获批，有望延续这一经典游戏的商业价值；网易的客户端游戏《无主星渊》此前收获好评预期，此次版号落地将加速其上线进程。



今年以来，游戏版号保持每月一次的发放频率，发放数量稳步增长。截至目前，今年已经有812款新游戏拿到版号，其中757款为国产游戏，55款为进口游戏。版号常态化发放后，游戏行业已进入“供给驱动需求”阶段，优质内容厂商更易脱颖而出。随着暑期档临近，新游密集上线将带动板块热度。



开源证券研报指出，基于行业产品周期向上、业绩有望迎来拐点，AI持续赋能及政策支持，建议继续加大游戏板块配置力度。万联证券表示，从2025年Q1SW传媒行业的基金重仓配置及估值水平看，估值水平明显有所修复，行业整体仍处于低配区间，存在较大提升空间，建议关注游戏版号储备丰富、布局AI应用的游戏公司，数字营销及梯媒领域龙头公司。



游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，可以关注游戏ETF（159869）布局机会。

截至午间收盘，金融科技ETF(159851)上涨5.01%，收盘价报1.635元，半日成交额达10.94亿元，换手率21.05%。

金融科技ETF(159851)成分股指南针涨20.00%，财富趋势涨14.02%，新国都、兆日科技、京北方等纷纷上涨。

数据显示，金融科技ETF(159851)最新规模达51.01亿元，最新份额达32.74亿份，基金规模较一个月前增加7.27亿元。

截至前一交易日，金融科技ETF(159851)获资金净流入5331.49万元，主力资金净流入2812.44万元，近一周合计吸金3.82亿元。

金融科技ETF(159851)紧密跟踪金融科技指数。中证金融科技主题指数选取产品与服务与金融科技领域相关的上市公司作为样本股，相关的领域包括但不限于支付清算、网络借贷融资、财富管理、零售银行、保险、交易结算以及其他运用大数据、云计算、人工智能、区块链等信息化技术参与金融产品与服务价值链的公司，旨在反映相关领域的A股上市公司整体表现。

最新数据显示，金融科技指数前十大权重股分别为东方财富、同花顺、恒生电子、润和软件、指南针、新 大 陆、东华软件、四方精创、银之杰、拉卡拉。

金融科技ETF(159851)，场外联接 (013477.OF,013478.OF）

25日早盘，大金融持续走强，叠加稳定币概念股探底回升，金融科技板块日内多次飙升！截至发稿，指南针冲击20CM涨停，京北方涨停，兆日科技大涨超12%，新国都、财富趋势、同花顺、翠微股份、大智慧、恒银科技等多股大涨超6%。金融科技ETF（159851）场内涨幅扩大超3%迭创阶段新高，成交额放量超8亿元！



消息面上，国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币、稳定币等虚拟资产。

此外，媒体报道称，央行下一步将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件，会同国家数据局开展“数据要素×”试点，引导金融机构在安全合规前提下，发挥金融海量数据和多元应用场景优势，增强数据基础能力和底座支撑，激活做好金融“五篇大文章”的数据引擎。

展望后市，民生证券表示，从大国战略角度看金融科技正迎新一轮创新机遇。中国香港重磅法案落地，以及2025陆家嘴论坛上央行推出八项金融开放举措，均为金融科技创新营造良好政策环境。开源证券指出，“1+6”政策是资本市场更好服务科技创新和新质生产力发展的有力举措，建议关注业绩弹性突出的零售优势券商、金融科技标的等。

从中长期投资逻辑来看，金融科技板块弹性十足，对流动性改善反映迅速，目前市场交投活跃度提升明显，金融科技板块有望持续受益：互联网券商基本面预期有望持续改善，金融IT等作为顺周期高弹性品种，也持续受益于交易量提振，C端炒股软件景气度向上，B端金融IT需求逐步释放。

多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至6月18日，金融科技ETF（159851）最新规模超48亿元，近6月日均成交额超5亿元，规模、流动性优势突出！

数据来源：沪深交易所等。
风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，该指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

截至2025年06月25日 10:41，国防军工ETF(512810)上涨2.45%，最新价报0.626元，盘中成交额已达5476万元，换手率8.85%。

国防军工ETF(512810)成分股中航西飞涨5.52%，航发动力涨2.55%，中航沈飞、中国动力、中航光电等纷纷上涨。

国防军工ETF(512810)紧密跟踪中证军工指数。中证军工指数从沪深市场中选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。

最新数据显示，中证军工指数前十大权重股分别为中国船舶、光启技术、中航沈飞、中国重工、中航光电、航发动力、中航西飞、中国长城、中航机载、海格通信。

25日早盘，国防军工板块强势崛起，领涨全市场！实时主力资金净流入额亦高居全行业（申万一级）第二！



代码有“八一”的国防军工ETF（512810）高开高走，盘中直线冲击2%。成份股方面，北方导航、长城军工、建设工业、菲利华等多股涨停，其中长城军工斩获6天5板。



消息面，昨日上午，官方正式宣布抗战胜利80周年纪念活动十项安排，其中包括九三胜利日大阅兵。据报道，本次阅兵既有传统主战力量展示，又有新域新质力量参阅，参阅的所有装备均为国产现役主战装备。

机构研报指出，近年来，以俄乌、印巴为代表的冲突充分印证，以“智能化、体系化、信息化”为代表的新质战斗力已成为大国战略竞争的制高点和制胜未来的关键力量。与此同时，以可控核聚变、低空经济、国产大飞机、商业航天等为代表的新质生产力有望进一步打开国防军工成长天花板。

业内预测，2025年三、四季度大概率是航空装备、航空发动机等签约下单的时间窗口。整体看，7-9月份行业需求大概率形成共振，中报期间业绩兑现及十五五需求支持下的2026年预期，使得国防军工行业进入数据环比、同比加速的成长投资阶段。

值得一提的是，周一（6月23日）起，国防军工ETF（512810）份额拆分后焕新出发，交易门槛（一手价格）由拆分前的120元左右，降至60元左右，为同类最低，便利更多投资者把握国防军工板块投资机遇。

投国防军工，选“512八一0”！代码含“八一”的国防军工ETF（512810）被动跟踪中证军工指数，兼顾传统主战力量+新域新质力量，同时是融资融券标的+互联互通标的，是一键投资国防军工板块的高效工具。



数据来源于沪深交易所、公开资料等。

风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

截至2025年06月25日 09:50，国防军工ETF(512810)上涨1.80%，最新价报0.622元，盘中成交额已达1917万元，换手率3.12%。

国防军工ETF(512810)成分股中航西飞涨2.32%，中航沈飞涨2.08%，中国动力、中航机载、中航光电等纷纷上涨。

国防军工ETF(512810)紧密跟踪中证军工指数。中证军工指数从沪深市场中选取十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及其他主营业务为军工行业的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业公司的整体表现。

最新数据显示，中证军工指数前十大权重股分别为中国船舶、光启技术、中航沈飞、中国重工、中航光电、航发动力、中航西飞、中国长城、中航机载、海格通信。

美股三大指数全线收涨，道指、纳指及标普涨幅均超1%，创短期内新高。科技股领涨，英特尔大涨超6%，英伟达、亚马逊涨超2%；特斯拉逆势跌超2%，苹果小幅回调。

中概股集体爆发，纳斯达克中国金龙指数飙升3.31%，创近期最大单日涨幅。自动驾驶龙头小马智行暴涨近17%，新东方涨超13%，拼多多、阿里、京东均涨超3%。

中东停火协议脆弱性或扰动能源市场；美联储鲍威尔称“不急于降息”，但暗示劳动力市场恶化可能触发政策转向。需警惕科技股估值压力与欧盟对美关税反制风险，中概股短期聚焦政策落地与盈利修复。

纳斯达克ETF（513300）跟踪纳斯达克100指数，聚焦全球科技龙头；其持仓包括苹果、英伟达、微软、特斯拉等全球龙头。