6月25日，两市全面走高，银行再创新高。数据显示，唯一横跨AH两市的银行AH优选ETF(517900)近期获资金连续16日加速净流入，规模迭创历史新高。



分析指出，目前银行业依然是两市市净率最低的一级行业，多数银行的市净率都低于、甚至远远低于1。行业的市盈率目前应该平均在7PE。无论是从在国内股市进行多行业之间的横向比较，还是和银行业历史上的估值比较。目前银行整个板块的估值都处于较低的水平。目前市场上代表无风险收益率的十年期国债收益率已经从两年前的2.8%-3%跌到了现在的1.7%左右。大量高收益资产消失。反观银行目前的股息率在4%以上，股息率对于稳健投资者依然具有吸引力。



据中证指数公司，银行AH优选ETF(517900)标的指数“银行AH”截至5月末股息率为6.51%，该指数在AH市场进行轮动策略，优选低估标的，反映在中证银行指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。场外投资者可借助联接基金（A类：016572；C类：016573）介入。数据显示，该标的近一年累涨近50%，立以来年化近16%。

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6月25日，沪指放量三连阳创年内新高！唯一跨AH两市的银行AH优选ETF(517900)量价齐升，盘中再创新高。数据显示，截至6月25日，该基金获资金连续16日净流入，累计约3亿，基金年内规模增长426.63%，创历史新高。



华泰证券发布研报表示，AH 银行 25 年业绩有望筑底回稳，存款利率下行缓释息差压力。25Q1 AH 银行业绩增速边际下滑，主要因息差降幅较超预期、债市波动下其他非息拖累。5 月降息降准政策组合拳出台，促进经济修复，存款到期重定价驱动负债成本优化，对冲贷款定价下行压力，市场回暖有助于提振手续费收入。展望后续，我们认为在重定价和债市波动影响下，一季度为 AH银行全年业绩低点，后续有望逐步修复。



据中证指数公司，银行AH优选ETF(517900)标的指数“银行AH”截至5月末股息率为6.51%，该指数在AH市场进行轮动策略，优选低估标的，反映在中证银行指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。场外投资者可借助联接基金（A类：016572；C类：016573）介入。数据显示，该标的近一年累涨近50%，立以来年化近16%。

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随着市场回暖，市场红利类ETF均出现不同程度净流出，而“高质量红利”中证红利质量ETF(159209)获资金持续青睐，净流入逆市五连阳。



据了解，该指数采用的质量因子策略，通过精选具有高盈利质量、低财务风险以及可持续增长特征的上市公司，构建起具备长期竞争力的投资组合，其核心理念与巴菲特"以合理价格投资卓越企业"的价值投资逻辑高度契合。



作为跟踪中证全指红利质量指数的ETF产品，中证红利质量ETF(159209)采用"红利+质量"双重筛选机制，从分红稳定性、股息吸引力及盈利持续性等维度，优选出50家财务健康、具备长期投资价值的上市公司。这一指数设计创新性地结合了低估值与高质量特性，为投资者提供了兼具防御性和成长潜力的资产配置工具。



在费率结构上，该产品采用"0.15%管理费+0.05%托管费"的全市场最低档收费标准，长期持有成本优势显著。同时，其独特的月度分红评估机制进一步优化了投资者的现金流管理体验，增强了持有吸引力。在当前市场环境下，这类兼顾安全边际和盈利能力的策略正成为资金关注的重点。

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6月25日，固态电池再活跃，表征板块的电池ETF(561910)盘中放量拉升，数据显示，截至6月25日，该基金获资金连续5日净流入，累计超3200万，年内规模增长22.60%。。



消息面上，固态电池技术公司QuantumScape昨天宣布，成功将其Cobra隔膜工艺整合到标准电池生产线中，新工艺在生产速度和能效方面显著提升，其中热处理速度提高约25倍，同时大幅减少了设备占地面积。这标志着QuantumScape在陶瓷隔膜制造领域的重大飞跃。投资者对这一技术突破反应积极，股价隔夜收涨近30.5%。此外，QuantumScape正按计划推进产品发布，QSE-5样品已开始发货，用于模块和系统级集成测试。公司还扩大了与大众汽车集团和村田制作所的合作，加速技术产业化。



据了解，电池ETF(561910)跟踪的中证电池指数中，“固态电池”概念股占比高达近四成！指数覆盖电池主题全产业链上市公司，包括上游材料及资源、中游电池制造及组件、下游应用以及设备回收相关标的。龙头特征鲜明，技术壁垒高、成长性与弹性十足。估值方面，指数当前PE为27倍，位于上市以来21%分位，处于性价比区间。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。

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26日早盘，国防军工板块继续强势，再度领涨全市场！开盘不到20分钟，超40亿元主力资金涌入！



代码有“八一”的国防军工ETF（512810）高开高走，续涨1.58%，冲击四连阳！场内快速放量，成交快速突破4000万元。值得关注的是，场内持续溢价交易，显示买盘强势！

国防军工ETF（512810）80只成份股逾60股飘红，北方导航、建设工业、长城军工等3股连板，其中长城军工惊人7天6板。



近日国防军工涨势强劲，或系九三胜利日大阅兵消息持续发酵。回顾往年，历次大阅兵前国防军工板块多出现阶段性行情，2025年叠加“十四五”收官关键节点，行情预期得到强化。

方正证券最新研报指出，此次阅兵恰逢“十四五”收官与建军百年目标冲刺阶段，参阅的所有装备均为国产现役主战装备，集中展示了我国国防科技工业自主创新能力和武器装备研发水平。本次阅兵不仅是国家军事实力的集中展示，也是军贸出口的“战略橱窗”，或将推动我国军贸完成从“性价比替代”转向“技术标杆”、从单品出口到“体系解决方案+服务生态”、从市场参与者升级为规则制定者的三重跃迁。未来我国军贸市场有望持续扩容。

此外，本次阅兵在展示新一代传统武器装备的基础上，也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅，体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。最高层强调要“把握新兴领域发展特点规律，推动新质生产力同新质战斗力高效融合、双向拉动”。“新域新质作战力量”或将成为未来国防科研和装备采购的重点方向。

站在当前时点看国防军工，军贸引领，“双新质”驱动及关键时点催化有望合力支撑行业中长期持续高景气。中航证券研判，新时代国防军工行业具有更优的资产质量、更新的景气赛道、更大的业务规模、更高的市场天花板，行业的估值体系或将重塑，享受更新更高的溢价。

投国防军工，选“512八一0”！代码含“八一”的国防军工ETF（512810）被动跟踪中证军工指数，兼顾传统主战力量+新域新质力量，同时是融资融券标的+互联互通标的，是一键投资国防军工板块的高效工具。

值得一提的是，日前国防军工ETF（512810）主动拆分降净值，当前交易门槛（一手价格）由拆分前的120元左右，降至60元左右，为同类最低，便利更多投资者把握国防军工板块投资机遇。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

近期金融政策密集出台，释放出多重利好信号，叠加行业基本面边际改善，金融板块正迎来“政策 + 业绩”的双轮驱动。例如，华夏基金旗下港股通金融ETF（513190）6月25日净流入1.54亿元，最近十个交易日全部净流入，共计6.23亿元。

政策加码与基本面改善共振

在 2025 年陆家嘴论坛期间，央行等八部门联合推出了上海国际金融中心建设的八项举措。这些举措涵盖设立数字人民币国际运营中心、试点自贸离岸债、优化跨境投融资服务等多个方面，旨在加速金融开放并提升风险防控能力。与此同时，证监会也同步深化科创板改革，重启未盈利企业上市标准，并引入长期机构投资者制度，为科技企业融资提供了更多便利。

在流动性支持方面，央行通过降准释放了大量流动性，并下调了政策利率及结构性工具利率，有效降低了金融机构的负债成本。这一举措直接利好银行息差修复以及券商融资业务的扩张。

此外，中长期资金入市将为 A 股市场提供中长期支撑。险资权益投资比例上限提升至 40%，叠加公募基金改革推动权益类资产配置比例向沪深 300 靠拢，预计 2025 年增量资金规模将超过 2000 亿元，这将显著改善金融板块的流动性。

从基本面来看，银行、保险、证券等金融子行业均呈现出持续改善的态势。

银行：信贷增速企稳，降息措施缓解了息差压力，在化债政策的推动下，资产质量持续改善。截至 2025 年一季度，国有大行的平均股息率超过 6%，而 PB 估值仅为 0.6 - 0.8 倍，安全边际显著。

保险：新单销售回暖推动了新业务价值的增长，预定利率下调缓解了利差损压力，内含价值增速有望回升至 8%以上。

券商：经纪业务显著受益于市场交投活跃（日均股基交易额达 1.6 万亿，同比增长超过 60%），投行业务则受益于科创板扩容。有研究机构测算，头部券商的 ROE 提升空间可达 1.5 - 2 个百分点。

投资逻辑：低估值修复 + 增量资金驱动

当前，金融板块的估值与机构持仓均处于历史低位，在政策催化下，具备显著的配置价值。

一方面，估值修复空间巨大。A 股银行、保险板块相较于欧美同业存在 40%的折价，主流券商股的 PB 估值为 1.1 - 1.4 倍，均低于历史中枢水平。

另一方面，资金增配潜力巨大。据统计，公募基金对银行、非银金融分别低配 6.7%、4.4%，险资权益配置比例较上限仍有 10 个百分点的提升空间。增量资金的入场或推动“低配补涨”行情。

此外，金融板块还具备风险对冲属性。银行的高股息（超过 6%）以及保险的利率敏感性，使其兼具防御性与顺周期修复弹性，契合当前“稳增长+资产荒”环境下的资金偏好。

港股通金融ETF：聚焦港股低估值金融龙头

市场中金融行业及相关主题的ETF产品众多，投资者又该如何选择呢？不同风险偏好的投资者可能会有不同的答案。如果从红利防御+跨境估值差收敛的角度来看，港股通金融ETF（513190）聚焦港股低估值金融龙头，股息率高，受益南向资金流入与人民币国际化，值得重点关注。

港股通金融ETF核心持仓为港股市场上资质优异、经营稳健、估值显著低于同类A股金融龙头。港股金融板块当前处于历史估值洼地，其高股息率（普遍在6%以上）提供了坚实的安全边际和下行保护，为投资者构建了优质的红利防御基础。同时，A/H股之间长期存在的显著估值差异是收敛的核心驱动力。随着内地经济企稳预期增强及港股市场情绪修复，叠加南向资金持续流入港股市场（通过港股通渠道），有动力逐步填平这一“价值洼地”。内地机构及个人投资者对港股高股息、低估值资产的配置需求提升，成为推动估值修复的直接动力。此外，人民币国际化进程深化，香港作为离岸金融中心的地位提升，有望为中资头部金融机构带来跨境业务拓展机遇和更广阔的成长空间。在利率下行周期中，具有稳定高股息和显著估值折价的港股金融龙头吸引力凸显。

总之，当前金融板块正处于“政策催化+估值低位 +资金增配”的三重利好窗口。对于普通投资者而言，通过港股通金融ETF（513190）可以轻松布局。此外，也可以关注券商ETF基金（515010）、银行ETF基金（515020）、港股央企红利ETF（513910等细分赛道。建议投资者根据自身的风险偏好进行灵活搭配，长期分享中国金融改革与资本市场高质量发展的红利。

今日（6月25日）A股延续强势上攻势头，沪指收出“三根大阳线”突破3月高点创出年内新高，创业板指大涨超3%，主要指数均涨逾1%，沪深两市成交额超1.6万亿元，近三日成交逐日放大。

盘面上，多元金融、证券、国防军工等方向涨幅居前，相关ETF全面开花：

1、金融科技ETF（159851）场内价格暴涨7.45%，荣登全市场ETF涨幅榜第四！

“支付即结算”时代来了？陆家嘴论坛上，央行行长表示，通过区块链技术实现“支付即结算”，大幅提升跨境支付效率、降低成本。

2、券商ETF（512000）场内价格飙升5.52%，东财轰出332.35亿元成交，创年内天量！

牛市旗手，迎重磅利好！国泰海通集团下属公司国泰君安国际控股有限公司正式获香港证监会批准，获得牌照升级。业内人士指出，该批准打开券商增长想象空间，有望推动券商角色根本性转变，即从‌交易通道商转向资产证券化引擎和跨境清算枢纽，这对于券商的估值提升是重要加分项。

3、国防军工ETF（512810）交投火热，换手率超16%，在全市场6只国防军工类ETF中高居第一

九三大阅兵点燃国防军工板块行情！回顾往年，历次大阅兵前，国防军工板块多出现阶段性行情，2025年叠加外围局势和国内“十四五”收官关键节点，行情预期得到强化。

4、银行ETF（512800）场内价格劲涨1%再刷历史新高，ETF规模已超百亿元*

银行板块“顺周期+高股息”投资价值日益凸现，加之政策组合拳强力推动板块估值修复，长线资金持续明显流入，工、农、中、建、交五大行续创历史新高，江苏银行、杭州银行、成都银行等亦创历史新高。



沪指收出“三根大阳线”，沪深两市成交额逐日放大，市场情绪亢奋，牛市来了吗？

中国银河证券表示，外部不确定性加大和国内有效需求不足依然是下半年面临的现实问题。但在政策持续发力下，国内经济有望展现较强韧性。在权益类公募基金扩容、中长期资金入市与政策工具护航下，A股资金面或将延续稳中向好态势。当前A股估值处于历史中等水平，且对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。从风险溢价和股息率的角度来看，A股市场投资性价比相对较高。

开源证券认为，下半年股市呈现出明显的高性价比，一方面相较于国内的存款、债券收益率，股息率偏高；另一方面相较于海外股市，国内股市估值偏低。

配置方面，中国银河证券提示重点关注以下方向：

①安全资产：低估值、高股息特性契合中长期资金配置需求，在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性；

②科技创新主题：科技创新是加速培养内生性增长动能的核心，也是新供给侧方程式的“乘法项”，后续关注产业趋势的突破进展；

③大消费板块：在政策加力提振下，国内消费数据亮点突出。供需两端协同发力下，新消费浪潮蓬勃兴起；

④并购重组主题：科创企业、央国企以及传统行业中的并购重组。

【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊金融科技、券商、国防军工等几个主题板块的交易和基本面情况。

一、【牛市回归！金融科技ETF（159851）暴涨7.45%，收盘价、成交额双创新高！超4亿元资金提前埋伏！】

上证指数创年内新高，牛市愈演愈烈。作为牛市急先锋，金融科技涨幅持续扩大，盘中最高涨超8%。成份股满屏飙升，多股强势涨停！指南针20CM涨停，恒银科技、翠微股份、大智慧、京北方、 顶点软件等封板，财富趋势、银之杰、同花顺、新国都、东方财富等多股涨超10%！



热门ETF方面，金融科技ETF（159851）场内继续暴涨7.45%，报收1.673元创历史新高！全天轰出17.85亿元成交额，创历史新高！火热行情吸引资金大举涌入，数据显示，159851单日获净申购2.41亿份，此前近10日累计获超4亿元资金埋伏！



时间拉长看，金融科技ETF（159851）标的指数近3日累计涨15.22%，大幅跑赢市场！聚焦金融科技板块本身，从历史大级别牛市行情看，金融科技或是当之无愧的领跑旗手！例如，去年“924”牛市行情期间，2024.9.24-2024.11.7不到一个月时间内，金融科技区间涨幅飙升超100%。



注：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，该指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

分析来看，金融科技板块弹性十足，对流动性改善反映迅速，目前市场交投活跃度提升明显，金融科技板块有望持续受益：互联网券商基本面预期有望持续改善，金融IT等作为顺周期高弹性品种，也持续受益于交易量提振，C端炒股软件景气度向上，B端金融IT需求逐步释放。

消息面上，金融科技近期在政策和主题端也迎多则消息刺激。

• 经香港证监会批准，国泰君安国际控股可将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。这则消息对（互联网）券商业务具有重磅信号意义。

• 媒体报道称，央行下一步将研究制定新阶段金融科技发展规划，出台深化运用金融科技推动金融数字化智能化转型的政策文件，金融科技发展有望继续提速。

展望后市，民生证券表示，从大国战略角度看金融科技正迎新一轮创新机遇。中国香港重磅法案落地，以及2025陆家嘴论坛上央行推出八项金融开放举措，均为金融科技创新营造良好政策环境。开源证券指出，“1+6”政策是资本市场更好服务科技创新和新质生产力发展的有力举措，建议关注业绩弹性突出的零售优势券商、金融科技标的等。

多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至6月18日，金融科技ETF（159851）最新规模超48亿元，近6月日均成交额超5亿元，规模、流动性优势突出！

二、【什么信号？东财飙涨10%，爆332亿天量！券商ETF（512000）上探6%，重视“牛市旗手”补涨空间】

“牛市旗手”大爆发，带动沪指创出年内新高！截至收盘，A股49券商股涨幅中位数达3.8%,国盛金控、湘财股份两连板，天风证券跟进涨停。

值得一提的是，“券茅”东方财富单日轰出332.35亿元成交，创年内天量；主力资金继续爆买62.88亿元，连续第2日包揽A股成交、吸金双冠王！



A股顶流券商ETF（512000）场内价格一度飙升逾6%，收涨5.52%，创2024年11月8日以来单日最大涨幅！量能环比激增118%至24.75亿元。



从日线表现看，券商ETF（512000）连收3根大阳线，其标的指数中证全指证券公司指数区间累计上涨9.12%，居行业涨幅前列，较沪深300和上证指数均超额逾6个百分点，领涨弹性突出。



注：中证全指证券公司指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，16.55%；2021年，-4.95%；2022年，-27.37%；2023年，3.04%；2024年，27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

分析认为，券商本轮补涨空间值得期待！

一方面，受益于市场回暖、各项资本市场改革政策落地，券商基本面显著改善。如“1+6政策”放宽科创板IPO限制、《证券公司分类评价规定》引导行业高质量发展等，券商经纪、投行、资本中介业务均有望受益，上半年业绩改善趋势或较为明确。

根据中信证券预测，在2024上半年低基数环境下，券业有望在2025年中报继续保持较好同比增速，2025年上半年净利润同比增速有望达到37.7%。

另一方面，回顾年内大金融各板块走势，银行（申万）已累计上涨（截至6.24）14.57%，而证券（申万）同期下跌6.55%，表现明显较弱。在成交量放大带动指数上攻的背景下，券商补涨需求强烈。

值得一提的是，券商板块当前估值和机构持仓均处于历史低位。截至今日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB（LF）为1.41倍，仅位于近10年31.9%分位点。叠加公募新规强化业绩基准约束，相对沪深300，主动基金欠配券商比例可观，有望增配。



机构表示，当前券商估值已回调至合理位置，有望在基本面、政策面和流动性利好的支持以及行业并购重组题材的刺激下，持续展现自身弹性。

有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

三、【阅兵行情火爆！国防军工ETF放量涨3.27%三连阳，成交创阶段新高！成份股批量涨停，长城军工6天5板】

九三大阅兵点火，国防军工板块彻底爆了，早盘一马当先，掀起涨停潮！收盘涨幅居全行业（申万一级）第二，主力净流入额超百亿元，同样跻身前三。



代码有“八一”的国防军工ETF（512810）高开高走，场内劲涨3.27%，强势斩获三连阳！场内放量溢价，收盘溢价率仍有0.25%，显示买盘尤为强势！全天成交9979万元，创近一个月新高！换手率超16%，在全市场6只国防军工类ETF中高居第一。



国防军工ETF（512810）80只成份股全数收涨，国科军工涨14%居首，北方导航、长城军工、建设工业、中兵红箭等4股涨停封板，其中长城军工惊人6天5板。



国防军工缘何大涨？

直接刺激或系九三胜利日大阅兵消息。据官方消息，本次阅兵既有传统主战力量展示，又有新域新质力量参阅；参阅的所有装备均为国产现役主战装备。

回顾往年，历次大阅兵前国防军工板块多出现阶段性行情，2025年叠加“十四五”收官关键节点，行情预期得到强化。

外部方面，6月24日伊以宣布停火。不过东方证券指出，中东地区军事装备需求在较长时间内或将保持增长态势，欧洲美国同时也在加强军事投入，新一轮军备竞赛或将重启。

国防军工能涨多久？

军贸引领，“双新质”驱动及关键时点催化有望合力支撑国防军工中长期持续高景气。

【军贸或迎历史性机遇】我国装备体系在印巴冲突中获实战检验，充分展示了先进性和战斗力。随着全球军备竞赛趋向白热化，我国军贸有望迎来历史性机遇。

【“双新质”驱动高成长】以“智能化、体系化、信息化”为代表的新质战斗力已成为大国战略竞争的制高点和制胜未来的关键力量。与此同时，以可控核聚变、低空经济、国产大飞机、商业航天等为代表的新质生产力有望进一步打开国防军工成长天花板。

【多个关键时点叠加催化】2025年是“十四五”收官之年，也是“十五五”规划之年，同时是中国人民抗日战争胜利80周年，国防军工行业催化密集。在2027年建军百年背景下，行业向好趋势确定性较强。

中航证券研判，新时代国防军工行业具有更优的资产质量、更新的景气赛道、更大的业务规模、更高的市场天花板，行业的估值体系或将重塑，享受更新更高的溢价。

投国防军工，选“512八一0”！代码含“八一”的国防军工ETF（512810）被动跟踪中证军工指数，兼顾传统主战力量+新域新质力量，同时是融资融券标的+互联互通标的，是一键投资国防军工板块的高效工具。

图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.6.25。

*注：根据上交所数据，截至2025.6.24，银行ETF最新规模为103.55亿元，高居A股10只银行业ETF首位。

风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，金融科技ETF、券商ETF、国防军工ETF、银行ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

近日中国保险资管业协会下发了向业内调研保险资金境外投资及港股通投资情况的调研结果。结果显示，有超过60%的机构计划2025年加大港股投资规模，金融、能源、电讯等高股息板块是险资的“心头好”。

天弘中证港股通高股息投资指数基金A（022072）跟踪港股通高股息HKD（930914.CSI）指数，该指数从符合港股通条件的香港上市公司证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本。

根据基金一季报数据，天弘中证港股通高股息投资指数基金A（022072）前十大重仓股占比43.51%，均为中远海控、兖煤澳大利亚、中国石油股份、民生银行等金融、资源、制造等盈利确定的成熟行业龙头个股，具备较高的行业护城河和股息率。

天弘中证港股通高股息投资指数A（022072）自2024年9月成立，截至一季度末，基金净值增长率为5.91%。（数据来源：产品定期报告）

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天弘中证港股通高股息投资指数基金A（022072）深受个人投资者及机构喜爱，据基金2024年年报数据显示，机构投资者占比52.27%。一季度末基金规模较2024年年底，增加30%左右。

华创证券表示，港股通高股息行业在通胀尚未回归的背景下，凭借稳定的自由现金流创造能力，保障了分红能力及股东回报。此外，港股估值较低，外资占比更高，在美元走弱背景下更易吸引国际资本配置，进一步强化其高股息资产的吸引力。



关联产品：

天弘中证港股通高股息投资指数A（022072.OF）

天弘中证港股通高股息投资指数C（022073.OF）



风险提示：历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。可投资港股通标的股票的基金，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。红利资产类基金的收益来源包括股票股息和股价波动，并不保本保收益。

截至14:44，国证机器人产业指数（980022）涨1.76%，权重股中，汇川技术涨1.3%，科大讯飞涨1.7%，石头科技涨6.2%，双环传动涨2.8%，大华股份涨1.0%。此外，利元亨涨7.7%，罗博特科涨5.8%，盈峰环境涨4.8%，华辰装备涨4.7%，国睿科技涨4.4%。

数据显示，机器人ETF易方达（159530）近5日“吸金”超3400万元，近60日“吸金”超9亿元。截至发稿，机器人ETF易方达（159530）盘中获净申购2400万份。

流动性方面，机器人ETF易方达（159530）场内交投活跃，近一月日均成交金额超1亿、换手率超7%，流动性佳。截至6月24日，该基金最新规模达15.85亿元，位居同类第一。

机器人产业进展迅猛，近期密集利好催化行情。近日，全球最大具身智能数据工厂在天津投用；华为开发者大会2025（HDC 2025）上发布了CloudRobo具身智能平台；特斯拉CEO 公开分享Optimus人形机器人第三代产品进展，并计划在2026年大规模生产人形机器人，预计产量将达到5万台，2025年试生产5000台。

东方证券指出，人形机器人将进入中国话语权的新阶段。今年以来产业端催化密集，国内多家车企、家电、科技厂商加码具身智能。目前国内人形机器人产业链发展速度远超过海外，未来我国将掌握更多的行业发展话语权。

国证机器人产业指数特点鲜明：1.指数人形机器人含量居首：指数中人形机器人相关公司权重超50%，显著高于同类指数；2.指数聚焦高成长龙头：前十大权重股占比近40%，涵盖汇川技术、科大讯飞、石头科技等细分领域龙头，技术壁垒高、市场竞争力强。



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机器人ETF易方达（159530）通过跟踪国证机器人产业指数，为投资者提供一键布局机器人全产业链的高效工具。

机器人ETF易方达（159530）场外也有基金份额：（联接A：020972、联接C：020973）。

截至13:14，中证海外中国互联网50指数（H30533）涨0.61%，冲击四连阳；权重股中，腾讯控股跌0.1%，阿里巴巴-W涨1.6%，美团-W涨1.2%，拼多多涨5.1%，小米集团-W跌0.4%。此外，奇富科技涨6.1%，满帮集团涨5.7%，微博涨5.7%，爱奇艺涨4.7%。

中概互联网ETF（513050）最新基金规模超330亿，为唯一跟踪中证海外中国互联网50人民币指数的ETF产品。

美东时间6月24日，中国资产全线爆发，热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨超3%，创5月13日以来最大单日涨幅。

国际投行看好中国资产，高盛中国股票策略分析师在6月23日举行的媒体见面会上表示，当前全球配置型资金对美国股票的持仓已达历史高位，而中国在全球配置型资金中仍处于底部位置，这种配置差异为中长期资金回流中国股票创造了空间和可能性，若宏观经济持续改善，具备较大潜力吸引更多资金流入。

中证海外中国互联网50指数精心挑选了在香港及其他海外交易所上市的50家中国互联网公司证券，旨在全面反映这些境外上市中国互联网企业的整体表现。通过“一键打包”的方式，该ETF涵盖了腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多等领先的中国互联网企业，前十大权重股占比约90%，高度聚焦于电商、AI、社交网络、云计算等核心赛道，精准捕捉行业增长红利。

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港股通互联网ETF （513040），场外联接（A类：019313；C类：019314）