一阳吞二阴！昨天印度孟买SENSEX一路上涨1.27%，直接收复前两个交易日的些许跌幅，大幅冲上8万点！四舍五入这和八连涨有啥区别？



本来想冲印度LOF，但是一看马来西亚那边也涨了将近1个点，印尼综指0.66%，泰国SET小幅微涨，包圆新兴四国的$新兴亚洲ETF(SH520580)$甚至涨了1.76%！比SENSEX还高！既然都是主打一个突飞猛进，买一个买四个都是买，还不如直接打包了。

现在中外打擂台都到明面上了，全球配置越来越有必要性，能分散就分散吧。相信净流入的那3000万资金应该也是这么想的。



新兴亚洲ETF(520580)跟踪的是新交所新兴亚洲精选50指数，看了一下近几年涨幅，发现从2023年开始，沪深300竟然再也没能跑赢新兴四国了。恩？怎么没有早发现？错过了一个亿怎么回事？印牛四国牛新兴亚洲牛。



个人觉得新兴四国涨的这么好，肯定离不开它们给力的政策支持。为了对冲逆全球化冲击，印度印尼泰国都在宽松政策刺激经济：

印度2025年降息50个基点至6%；印尼推出120万亿印尼盾财政刺激计划（含基建投资和消费补贴），稳定汇率后吸引了很多外资；泰国的电动车补贴政策也在加速新能源产业链落地。

而且现在全球产业链正在重组，“印度制造”战略更能吸引苹果、特斯拉等巨头建厂，对他们的半导体、汽车、医药产业链都有利好。马来西亚的半导体封测可以说是全球供应链的一个关键节点。比亚迪、长城汽车电动车工厂在泰国落地，目标2030年电动车市占率30%。印尼那边我不太清楚，是有什么迁都计划吗？有了解的朋友可以聊一聊吗？

反正新兴四国独立于中美科技赛之外，总体来说利好是远大于利空的。现在美元贬值，一向稳如老狗的美股都震荡的吓人，大A还在分化，冲新兴四国肯定相对来说好多了。

查了一下持仓，新兴亚洲ETF(520580)53%权重配置印度核心资产，辅以印尼（19%）、马来西亚（15%）、泰国（13%），能分散单一市场风险。行业方面金融（38.5%）、科技（15.6%）、能源（10.2%），主打一个三足鼎立，防御性与成长性都有。

最关键是这个ETF支持T+0交易和两融功能，不用换汇不用开境外账户，国内账户可以直接买，解决了跨境投资的最大难题。

但这还是第一次冲跨境ETF，有经验的大佬们如果有时间翻牌子的话，跪求一些套利模版和避坑指南~

作者：三好金融民工

最近市场跟着关税落地稍微松了口气，但震荡还是没停，毕竟落地归落地，后续影响还得慢慢消化。这时候资金明显更谨慎了，十年期国债收益率跌到1.66%，存钱理财越来越难赚，大家都在找“稳当又有甜头”的标的。

刚好赶上A股分红潮，中证红利指数里86只成分股提前亮明分红计划，5400多亿真金白银砸下来，工行、建行、神华这些大家伙单家分红超百亿，明摆着“现金牛”，想不被盯上都难。

落到盘面看，中证红利指数最近走得相当稳当。3月以来市场来回拉锯，沪深300跌了 快3%，但这指数却逆势涨了1.6%。归根结底还是因为成分股全是“硬通货”：银行占 25.61%，煤炭19.35%，工业19.21%，全是业绩稳定、现金流爆棚的行业。





比如银行板块，大行和优质城商行股息率普遍超6%，比国债高近4倍；煤炭龙头更狠，中国神华、陕西煤业连续5年分红率超50%，去年每股派息直接创历史新高。毕竟，5月这市场大概率还得震荡，与其追涨杀跌，不如攥紧高股息资产，进能靠业绩稳增长，退能拿分红当“安全垫”，尤其适合现在的磨底行情。

说到这儿，就得聊聊$中证红利ETF(SH515080)$了，全市场红利类ETF不少，但是它性价比尤其的高。

第一，“筛选严+血统纯”。跟踪中证红利指数专挑连续3年分红、股息率前100的公司，直接排除“分红不稳定”的选手。且行业分布特别均衡，成分股ROE平均11.2%，赚钱能力实打实，分红自然有底气。

第二，“分红稳+节奏规律”。中证红利ETF（515080）采用季度评估分红模式，上市至今累计分红12次，过去五年每年的分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%，数值有轻微波动，但始终稳定在4%以上，这种可预期的“现金流补给”对投资者特别友好。举个实在例子，假设你在2024年初投入10万元，当年就能拿到4780元分红，相当于给账户额外加了笔“活期利息”。



现在买红利资产，本质是“用股息率对冲市场波动”。6.43%的股息率摆这儿，相当于每年坐收6个点的“保底收益”，比理财强太多了。

如果你是新手，不懂怎么选股，直接买ETF也省心，毕竟100只高股息股帮你打包好了，不用怕踩雷；如果你是老股民，想给账户配个“压舱石”，这ETF能帮你在震荡市稳住基本盘，腾出精力去搞成长股。现在关税落地了，市场短期可能还会晃，但红利资产的逻辑没变：业绩稳、分红高、资金认，中证红利 ETF（515080）算是把这些优势全占了，怎么看都是个能放进“核心仓位”的选择。

作者：ETF金铲子

如果说投资圈有什么无往不胜的致胜秘诀，那一定是买在低位。更进一步，如果在致胜的基础上想要收益最大化，那一定是精选超额收益更多的标的。

但是股市不是计算器，就连巴菲特也不能百战百胜，所以大部分人都只能向一种模糊的正确靠拢。但是，最近经过市场分化与轮动，中证1000指数增强策略却已经非常接近这两个投资法宝了。

自4月7日市场触底回升以来，A股结构性分化愈发显著，上证指数强势补缺，但中证1000为代表的小盘股反弹动能不足，估值水平回落到历史分位线附近。

iFinD数据显示，截至当前，中证1000指数PE-TTM(剔除负值)处于近十年25%分位区间，市净率（PB）同样接近历史最低水平。相比上证50、沪深300等大盘指数，其估值修复空间显著。

而当指数市盈率处于历史分位较低区间时，指数增强策略则可以通过选股进一步放大收益弹性。

就拿$1000ETF增强(SZ159680)$来说，同样是上涨，今日中证1000指数盘中上涨0.21%时，1000ETF增强(159680)已经涨至0.44%；当中证1000涨0.63%的时候，1000ETF增强(159680)已经涨了将近0.9%，对比明显。





4月重要会议延续“稳中求进”基调，强调科技自主可控与高端制造升级，而中证1000成分股中“专精特新”企业占比超40%，覆盖半导体、机器人、新材料等政策重点扶持领域，本身就是科技突围与小盘成长的主场。所以虽然板块短期受到市场情绪压制，但政策驱动的产业红利后面一定会逐步兑现。

另外，从技术形态看，现在中证1000指数已接近2022年4月、2023年10月两次历史大底的支撑位，位于20、30、60日均线下方已经一个月时间，量价背离与波动率收缩均指向空头力量衰竭。后面几何外部关税冲击逐步消化和国内稳增长政策加码，最晚二季度末也会迎来一个比较明显的修复拐点。



投资本身就是和人性作斗争，买在低位更是，不能因为眼前的波动就放弃未来巨大的反弹空间。

中证1000成分股中约70%为机构覆盖不足的小市值公司，定价效率较低，这为量化模型提供了丰厚的选股土壤。1000ETF增强(159680)能够动态筛选被低估且业绩改善的个股，历史回测显示年化超额收益稳定在8%-12%区间，跟踪误差控制的也很好。

如果后面市场调整到位反弹，中证1000指数作为小盘成长代表，上涨弹性通常高于大盘，就像2023年11月反弹中，其涨幅为沪深300的1.8倍。退一步说，如果市场节后还是延续震荡，增强策略的超额收益也可以提供安全垫，避免“被动挨打”。

从2021年大盘占优周期已经持续3年，随着今年关税影响下自主可控的深化，后面小盘股接棒成为新主线的概率极大，大家可以多看看1000ETF增强(159680)这样的指数增强策略产品，每月以固定金额定投，利用“低位+超额”熨平短期波动，或者搭配红利ETF防御与科创50ETF进攻，平衡组合风险收益比，都是不错的选择。

作者：ETF金铲子

这周市场震荡加剧，节前大家的投资情绪也趋于谨慎，红利类资产又双叒叕凭借“避风港”属性成为资金追逐焦点。

尤其是作为红利主力军的银行板块，在政策的支持下不少银行股都创下了历史新高。ETF方面，$银行ETF优选(SH517900)$近期在大盘横盘期间逆势走出三连阳，今日也依旧维持着上涨状态，成份中工商银行、农业银行、江苏银行均涨超1%。



具体来看，2025 年央行实施适度宽松的货币政策，这一举措有效降低了银行资金成本，缓解了息差压力。同时，地方政府债务置换提速，如10万亿债务置换进程加快，以及房企 “白名单” 融资支持政策的推行，进一步改善了银行资产质量，使得不良贷款率降至1.5%，达到近五年低位，拨备覆盖率提升至211.19%。

此外，上周五的高层会议强调“适时创设新的结构性货币政策工具”，并明确加快超长期特别国债发行，这些举措不仅稳定了经济复苏预期，也为银行板块的估值修复提供了催化剂。

由此来看，站在当前时点，银行板块的布局价值也已清晰可见。市场对经济弱复苏的共识下，资金会更倾向于追求确定性收益，而银行板块兼具顺周期弹性与防御属性：一方面，货币政策宽松与财政刺激加码有望推动经济边际改善，银行作为顺周期行业直接受益；

另一方面，即便市场波动加剧，高股息特性仍能提供稳定回报。这种“进可攻、退可守”的特质，使其成为平衡风险与收益的优质标的。

银行ETF优选(517900)跟踪银行AH 指数，通过AH股轮动策略，动态配置估值更低的标的，覆盖42只A股和H股银行股。数据显示，2025年开年以来，银行ETF优选(517900)年内涨幅高达7%，大幅跑赢中证银行指数和国证银行，超额收益突出。



作者：ETF红旗手

临近五一长假叠加一季报披露窗口，市场风险偏好明显收缩，而高股息的银行股近期表现亮眼，A股四大行屡创新高。

不过，有不少朋友可能有所“恐高”，那不妨借助自带“AH套利策略”的银行ETF优选（517900），来把握后续银行板块的投资机会。资金面也显示，近20日资金净流入989万元，说明有不少投资者开始注意到这个标的。

和我们熟悉的中证银行和港股银行只囊括A股或港股银行标的的指数不同，上述ETF跟踪的中证银行AH价格优选指数，编制特色在于——

在每月第二个周五的下一交易日，指数公司会筛选样本证券的AH标的，按A/H溢价率看，若是AH溢价超过105%，那么卖出A股买港股，反之则卖出港股买A股，若是在100%-105%之间，就保持不动。



这个指数相当于指数公司每个月帮投资者在AH两地里“高抛低吸”，赚取银行股AH溢价波动的钱。

举个例子，该指数之前的成分股是招商银行H，因为之前AH溢价超过110%，而后面因为港股涨得更好，溢价率回落到当前的101%，因此成分股换成了招商银行A。

数据也显示该策略较为有效，近一年维度来看，银行AH指数上涨近30%，相比中证银行的超额接近8%，而且当前市净率来看，银行AH相比中证银行更低，性价比仍具备一定优势。



股息率上，当前银行AH整体股息率5.32%，处于上市以来87.82%分位点，相比1.65%的10年期国债收益率仍有较大优势。

而展望后市，在外围市场仍然扑朔迷离的背景下，高股息、低波动的银行板块仍然是低风险偏好投资者如险资等长线资金青睐的标的，在近期年报分红陆续披露的背景下，借助银行ETF优选（517900）等标的吃股息，也是不错的选择。

作者：A股小挖基

港股医药板块大涨，截至10:14，恒生医药ETF（159892）持仓股阿里健康涨近10%，药明康德涨超7%、科伦博泰生物-B涨超5%，恒生医药ETF涨超1.5%。

民生证券表示，医药板块基本面持续向上复苏，政策持续向好，重点关注医药创新成长主线（创新药催化不断），创新药板块重点关注抗肿瘤、自免、GLP-1、干细胞、基因治疗等方向，同时继续关注医药国产替代、医药消费、优质出海标的。



恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）

4月29日早盘，受隔夜comex黄金期货大涨带动，黄金相关ETF纷纷回暖走高，截至10:10，黄金ETF华夏（518850）涨1.12%，黄金股ETF(159562)涨0.27%，其持仓股涨跌分化，潮宏基、菜百股份双双涨停，老铺黄金、曼卡龙、登云股份等股涨幅居前，老凤祥、周大生、华钰矿业等股走低。

瑞达期货分析指出，尽管特朗普表示与中国的贸易谈判有所进展，但中方否认正在进行贸易谈判的说法，表示当前并未与美国展开任何贸易谈判，后续谈判进程或重重受阻。美联储青睐的个人消费支出（PCE）数据将于本周公布，当前市场预期PCE同比增速约为2.2%，环比0.1%，若PCE符合市场预期，美联储于2025年中期降息的可能性或将大幅抬升。特朗普在关税政策上的预期反复或仍对美元构成结构性压制，叠加日益抬升的美联储降息预期，黄金中长期看多逻辑依然稳固，但短线市场情绪边际回暖或导致金价上行受阻，CFTC黄金净多头头寸削减至14个月以来的最低，预示黄金经过前期大幅上涨后仍存在一定的回调需求。中国黄金协会公布的数据显示国内黄金ETF投资需求迅速增长，整体交投情绪维持积极走势。

值得注意的是，随着金价走高，资金持续配置黄金相关产品，赛道低费率黄金ETF华夏（518850）持续资金持续流入，近60日获资金布局29亿，截至2025年4月28日，产品规模达46.1亿，助力投资人低成本参与黄金行情。

截至9：42，恒生港股通创新药指数（HSSCID）涨2.66%，权重股中，三生制药涨超6%，康方生物、石药集团涨超4%，百济神州涨超3%，药明生物涨超1%。

恒生创新药ETF（159316）是目前唯一追踪恒生港股通创新药指数的ETF产品，该指数精选了在创新药领域具有领先地位的港股龙头企业，指数对创新药行业的表征性较好。

据医药魔方与清华大学联合发布的一项研究报告，2024年国内创新药License-out共完成94笔交易，总金额高达519亿美元，同比增长26%。截至2024年底，中国企业研发的活跃状态创新药数量累计已达3575个，超过了美国。进入2025年，国内创新药BD合作浪潮热度不减，不到5个月内，国内就已经达成了24笔新药出海交易，其中不乏一些大项目。

国投证券表示，全球创新药投融资环境有所复苏，多肽、ADC等细分领域创新研发蓬勃兴起，加速推动CXO行业景气度上行，研发生产外包需求有望逐步改善。

从估值层面来看，恒生创新药ETF(159316)跟踪的恒生港股通创新药估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅23.92倍，处于指数成立以来7.33%的分位，即估值低于数成立以来92.67%的时间。

恒生创新药ETF（159316）是目前市场上跟踪恒生创新药指数的唯一一支ETF产品，具备高弹性和稀缺性，帮助投资者更好把握本轮港股创新药投资机遇。



相关产品：

恒生创新药ETF（159316）

2025年4月29日，早盘A股三大指数涨跌不一，盘面上来看，PEEK材料、动物保健、减速器等概念股活跃；水电、电子商务、白酒题材走弱。

创业板新能源ETF华夏（159368）上涨0.70%，成分股锦浪科技、汇川技术涨超4%，宇邦新材、新宙邦涨超3%，先导智能、德方纳米涨超2%。

创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场唯一跟踪创业板新能源指数的ETF基金，该指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，包含新能源产业中的太阳能、风能、生物质能、核能；新能源汽车产业中的动力电池、电池材料、充电设施、整车、电机和电控等。弹性与成长双重驱动，为新能源投资再添“新拼图”。

同时值得一提的是，在费率方面，创业板新能源ETF华夏（159368）管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，合计仅为0.2%，费用低廉助力大家“一键上车”快速把握投资机遇。如果看好未来新能源发展投资机遇，值得关注。

甲亢哥坐上了一架亿航智能EHang的EH216-S无人驾驶载人飞行器、美团自研第四代无人机，获了全国首张低空物流全境覆盖运营合格等事件，直接把我对于低空经济的兴趣给勾起来了。

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低空经济从定义上看，是指垂直高度一千米以内的区域，围绕有人或无人驾驶航空器活动产生的一种综合性经济形态。

举个简单的例子，现在咱们上下班，不管是走路、开车，其实都局限在一个二维的平面路线上活动。

如果开放了低空区域，那活动范围就直接升级到了三维“立体”空间----从打飞的、送快递，到空中观光、城际通勤，再到农林植保、电力巡检，这些应用场景都会迎来翻天覆地的变化。

咋说了，就是曾经在电影中看见的场景，慢慢要成为现实的感觉。

而市场好像对于低空经济概念，也在买单，目前和低空经济关联度较高的指数是国证通用航空产业指数，而这个指数近三年确实是大幅超越市场主流航空指数。

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（截至2025.4.26）

目前和国证通用航空产业指数挂钩且已上市可交易的ETF倒不多，目前和国证通用航空产业指数挂钩的主要是通用航空ETF华宝（159231），这只ETF已经上市，可以在场内交易了。

而从市场反馈来看，对于低空经济的关注度，貌似是在逐步变多的。

一、低空市场，明年规模或破万亿

低空经济这个概念其实很久之前就提出了，以前我一直觉得是在“画饼”阶段，但最近一年，无论是政策落地还是企业实际运用，低空经济的政策和推进速度还是比较快的。

上周，低空经济一口气占了多条热搜，发改委主持召开低空经济发展专题会议，首张低空物流全境覆盖运营合格证颁发，深圳低空气象服务中心揭牌成立，四川首只低空经济基金备案落地……

而从2023年底“低空经济”被定位为战略性新兴产业以来，现在已有至少25个省市将这个词写入政府工作报告，超过20个省级行政区发布了发展规划、行动方案或扶持政策，并设立了超过24支低空经济产业基金，规模在10亿至200亿不等。

不算地方性的一堆支持政策，单单国家层面，今年一季度就接连出了8条相关文件

2025Q1低空经济国家层面相关政策



（资料来源：来觅研究院《低空经济2025年一季度投融市场报告》）

说实话，过去这几年里，这么密集的政策催化、还有产业资本争着入局，这待遇我几乎只在新能源、半导体和AI上看到过。

往大了说，低空经济是新质生产力的典型代表，也是中国经济新的增长点，战略意义重大。

往小了说，送外卖的无人机，载人的飞行汽车，低空经济已经逐渐融入到咱们的日常生活。

除了美团，上海车展多款产品亮相也加速了低空经济商业化落地。

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海外方面，美国Archer联合美联航推出建设纽约市空中出租车网络计划，拟在纽约市构建空中出租车网络，曼哈顿与周边机场连接。预计可将原本1-2小时的车程缩短至5-15分钟。



根据一份研究报告的数据来看，到2026年中国低空经济的规模就能突破万亿元，2021-2026年间，年复合增速达24%。

（资料来源：赛迪顾问《中国低空经济发展研究报告（2024）》）

二、浅聊下“低空经济”相关的ETF

低空经济听起来好像不难，其实它是一个非常复杂的生态系统，主要的难点在于如何让它真正形成商业化的闭环，这单靠一两家企业很难做到。

所以，无论是上游的原材料、核心零部件，还是中游的产品制造、系统服务和保障，甚至是下游的各种应用场景，每一个环节的协同发展，都是低空经济能够实现落地的关键。



这就意味着，如果国家想要推动低空经济发展，那政策暖风就需要惠及整条产业链的上中下游，才能实现真正的商业化落地。

目前来看，低空经济产业还处于“基建”期，像飞行器制造、基础设施建设这种核心环节，都有很大的发展潜力。而且，低空经济产业链条长、辐射面广，是新质生产力的重要方向。

这种从0-1的时候，选个股难度是要大于选ETF的，这个阶段，如果要布局低空经济，肯定还是以类似通用航空ETF华宝（159231）这类已经上市的ETF优先。

而开头说的国证通用航空指数，是为数不多和“低空经济”赛道深度绑定的指数。

目前低空经济细分产品以无人机和eVTOL为核心，而国证通用航空指数主要聚焦飞行器整机制造环节， 选样空间为航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等领域，成分股50只，按流通市值加权，每半年调样一次。

行业层面看，按细分的申万二级分类，航空装备+军工电子占了超一半的权重，



（数据来源：Wind，截至2025.4.25）

指数覆盖大中小市值，但整体看属于中小盘风格，成分股市值小于200亿的有29只，占比超过一半，市值中位数为182.72亿元，市值弹性空间较大。（数据来源：Wind，截至2025.4.25）

前十大重仓股权重占比为34.07%，个股相对分散，重仓股聚焦低空经济产业链中上游领域，以飞行器制造、基础设施等细分领域为主。

证券简称 权重 (%) 总市值(亿元) 领域
万丰奥威 7.13 365.63 飞行器制造-整机
洪都航空 4.08 248.84 飞行器制造-整机
航天彩虹 3.90 181.73 飞行器制造-整机
中直股份 3.38 293.85 飞行器制造-整机
华力创通 2.78 111.06 飞行器制造-机载系统
联创光电 2.72 249.43 基础设施与配套保障-低空安防
睿创微纳 2.68 253.30 飞行器制造-机载系统
应流股份 2.61 133.43 飞行器制造-动力系统
芯动联科 2.56 258.31 飞行器制造-机载系统
国睿科技 2.23 258.31 基础设施与配套保障信息基础设施
（数据来源：Wind，截至2025.4.25）

从指数过往表现看，弹性大、爆发力强是主要特征。基日（2012.6.29）以来，通用航空指数上涨176.19%，是同期沪深300（+53.10%）的三倍多，也大幅跑赢同期申万二级行业的航空装备指数（+116.19%）。



（数据来源：Wind，截至2025.4.25）

所以像通用航空ETF华宝（159231）这种贴合度比较高的ETF，是比较适合对低空经济感兴趣的投资者去进行布局。

最后再说一嘴，低空经济目前还处于起步阶段，市场上质疑的声音也有很多，比如“飞不起来”、“落不下去”、“赚不了钱”这些核心问题还没有得到根本性的解决。不过我个人觉得，越是市场还处于朦胧期，看不清未来的时候，可能越有大的机会，毕竟从0到1的突破，往往是资本市场最喜欢的故事。

对于这个小众且高度稀缺的赛道，是可以密切跟踪一下的哈。

（来源：硬核姬老板）