4月29日早盘，受隔夜comex黄金期货大涨带动，黄金相关ETF纷纷回暖走高，截至10:10，黄金ETF华夏（518850）涨1.12%，黄金股ETF(159562)涨0.27%，其持仓股涨跌分化，潮宏基、菜百股份双双涨停，老铺黄金、曼卡龙、登云股份等股涨幅居前，老凤祥、周大生、华钰矿业等股走低。

瑞达期货分析指出，尽管特朗普表示与中国的贸易谈判有所进展，但中方否认正在进行贸易谈判的说法，表示当前并未与美国展开任何贸易谈判，后续谈判进程或重重受阻。美联储青睐的个人消费支出（PCE）数据将于本周公布，当前市场预期PCE同比增速约为2.2%，环比0.1%，若PCE符合市场预期，美联储于2025年中期降息的可能性或将大幅抬升。特朗普在关税政策上的预期反复或仍对美元构成结构性压制，叠加日益抬升的美联储降息预期，黄金中长期看多逻辑依然稳固，但短线市场情绪边际回暖或导致金价上行受阻，CFTC黄金净多头头寸削减至14个月以来的最低，预示黄金经过前期大幅上涨后仍存在一定的回调需求。中国黄金协会公布的数据显示国内黄金ETF投资需求迅速增长，整体交投情绪维持积极走势。

值得注意的是，随着金价走高，资金持续配置黄金相关产品，赛道低费率黄金ETF华夏（518850）持续资金持续流入，近60日获资金布局29亿，截至2025年4月28日，产品规模达46.1亿，助力投资人低成本参与黄金行情。

截至9：42，恒生港股通创新药指数（HSSCID）涨2.66%，权重股中，三生制药涨超6%，康方生物、石药集团涨超4%，百济神州涨超3%，药明生物涨超1%。

恒生创新药ETF（159316）是目前唯一追踪恒生港股通创新药指数的ETF产品，该指数精选了在创新药领域具有领先地位的港股龙头企业，指数对创新药行业的表征性较好。

据医药魔方与清华大学联合发布的一项研究报告，2024年国内创新药License-out共完成94笔交易，总金额高达519亿美元，同比增长26%。截至2024年底，中国企业研发的活跃状态创新药数量累计已达3575个，超过了美国。进入2025年，国内创新药BD合作浪潮热度不减，不到5个月内，国内就已经达成了24笔新药出海交易，其中不乏一些大项目。

国投证券表示，全球创新药投融资环境有所复苏，多肽、ADC等细分领域创新研发蓬勃兴起，加速推动CXO行业景气度上行，研发生产外包需求有望逐步改善。

从估值层面来看，恒生创新药ETF(159316)跟踪的恒生港股通创新药估值处于历史低位，最新市盈率（PE-TTM）仅23.92倍，处于指数成立以来7.33%的分位，即估值低于数成立以来92.67%的时间。

恒生创新药ETF（159316）是目前市场上跟踪恒生创新药指数的唯一一支ETF产品，具备高弹性和稀缺性，帮助投资者更好把握本轮港股创新药投资机遇。



相关产品：

恒生创新药ETF（159316）

2025年4月29日，早盘A股三大指数涨跌不一，盘面上来看，PEEK材料、动物保健、减速器等概念股活跃；水电、电子商务、白酒题材走弱。

创业板新能源ETF华夏（159368）上涨0.70%，成分股锦浪科技、汇川技术涨超4%，宇邦新材、新宙邦涨超3%，先导智能、德方纳米涨超2%。

创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场唯一跟踪创业板新能源指数的ETF基金，该指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，包含新能源产业中的太阳能、风能、生物质能、核能；新能源汽车产业中的动力电池、电池材料、充电设施、整车、电机和电控等。弹性与成长双重驱动，为新能源投资再添“新拼图”。

同时值得一提的是，在费率方面，创业板新能源ETF华夏（159368）管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，合计仅为0.2%，费用低廉助力大家“一键上车”快速把握投资机遇。如果看好未来新能源发展投资机遇，值得关注。

甲亢哥坐上了一架亿航智能EHang的EH216-S无人驾驶载人飞行器、美团自研第四代无人机，获了全国首张低空物流全境覆盖运营合格等事件，直接把我对于低空经济的兴趣给勾起来了。

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低空经济从定义上看，是指垂直高度一千米以内的区域，围绕有人或无人驾驶航空器活动产生的一种综合性经济形态。

举个简单的例子，现在咱们上下班，不管是走路、开车，其实都局限在一个二维的平面路线上活动。

如果开放了低空区域，那活动范围就直接升级到了三维“立体”空间----从打飞的、送快递，到空中观光、城际通勤，再到农林植保、电力巡检，这些应用场景都会迎来翻天覆地的变化。

咋说了，就是曾经在电影中看见的场景，慢慢要成为现实的感觉。

而市场好像对于低空经济概念，也在买单，目前和低空经济关联度较高的指数是国证通用航空产业指数，而这个指数近三年确实是大幅超越市场主流航空指数。

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（截至2025.4.26）

目前和国证通用航空产业指数挂钩且已上市可交易的ETF倒不多，目前和国证通用航空产业指数挂钩的主要是通用航空ETF华宝（159231），这只ETF已经上市，可以在场内交易了。

而从市场反馈来看，对于低空经济的关注度，貌似是在逐步变多的。

一、低空市场，明年规模或破万亿

低空经济这个概念其实很久之前就提出了，以前我一直觉得是在“画饼”阶段，但最近一年，无论是政策落地还是企业实际运用，低空经济的政策和推进速度还是比较快的。

上周，低空经济一口气占了多条热搜，发改委主持召开低空经济发展专题会议，首张低空物流全境覆盖运营合格证颁发，深圳低空气象服务中心揭牌成立，四川首只低空经济基金备案落地……

而从2023年底“低空经济”被定位为战略性新兴产业以来，现在已有至少25个省市将这个词写入政府工作报告，超过20个省级行政区发布了发展规划、行动方案或扶持政策，并设立了超过24支低空经济产业基金，规模在10亿至200亿不等。

不算地方性的一堆支持政策，单单国家层面，今年一季度就接连出了8条相关文件

2025Q1低空经济国家层面相关政策



（资料来源：来觅研究院《低空经济2025年一季度投融市场报告》）

说实话，过去这几年里，这么密集的政策催化、还有产业资本争着入局，这待遇我几乎只在新能源、半导体和AI上看到过。

往大了说，低空经济是新质生产力的典型代表，也是中国经济新的增长点，战略意义重大。

往小了说，送外卖的无人机，载人的飞行汽车，低空经济已经逐渐融入到咱们的日常生活。

除了美团，上海车展多款产品亮相也加速了低空经济商业化落地。

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海外方面，美国Archer联合美联航推出建设纽约市空中出租车网络计划，拟在纽约市构建空中出租车网络，曼哈顿与周边机场连接。预计可将原本1-2小时的车程缩短至5-15分钟。



根据一份研究报告的数据来看，到2026年中国低空经济的规模就能突破万亿元，2021-2026年间，年复合增速达24%。

（资料来源：赛迪顾问《中国低空经济发展研究报告（2024）》）

二、浅聊下“低空经济”相关的ETF

低空经济听起来好像不难，其实它是一个非常复杂的生态系统，主要的难点在于如何让它真正形成商业化的闭环，这单靠一两家企业很难做到。

所以，无论是上游的原材料、核心零部件，还是中游的产品制造、系统服务和保障，甚至是下游的各种应用场景，每一个环节的协同发展，都是低空经济能够实现落地的关键。



这就意味着，如果国家想要推动低空经济发展，那政策暖风就需要惠及整条产业链的上中下游，才能实现真正的商业化落地。

目前来看，低空经济产业还处于“基建”期，像飞行器制造、基础设施建设这种核心环节，都有很大的发展潜力。而且，低空经济产业链条长、辐射面广，是新质生产力的重要方向。

这种从0-1的时候，选个股难度是要大于选ETF的，这个阶段，如果要布局低空经济，肯定还是以类似通用航空ETF华宝（159231）这类已经上市的ETF优先。

而开头说的国证通用航空指数，是为数不多和“低空经济”赛道深度绑定的指数。

目前低空经济细分产品以无人机和eVTOL为核心，而国证通用航空指数主要聚焦飞行器整机制造环节， 选样空间为航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等领域，成分股50只，按流通市值加权，每半年调样一次。

行业层面看，按细分的申万二级分类，航空装备+军工电子占了超一半的权重，



（数据来源：Wind，截至2025.4.25）

指数覆盖大中小市值，但整体看属于中小盘风格，成分股市值小于200亿的有29只，占比超过一半，市值中位数为182.72亿元，市值弹性空间较大。（数据来源：Wind，截至2025.4.25）

前十大重仓股权重占比为34.07%，个股相对分散，重仓股聚焦低空经济产业链中上游领域，以飞行器制造、基础设施等细分领域为主。

证券简称 权重 (%) 总市值(亿元) 领域
万丰奥威 7.13 365.63 飞行器制造-整机
洪都航空 4.08 248.84 飞行器制造-整机
航天彩虹 3.90 181.73 飞行器制造-整机
中直股份 3.38 293.85 飞行器制造-整机
华力创通 2.78 111.06 飞行器制造-机载系统
联创光电 2.72 249.43 基础设施与配套保障-低空安防
睿创微纳 2.68 253.30 飞行器制造-机载系统
应流股份 2.61 133.43 飞行器制造-动力系统
芯动联科 2.56 258.31 飞行器制造-机载系统
国睿科技 2.23 258.31 基础设施与配套保障信息基础设施
（数据来源：Wind，截至2025.4.25）

从指数过往表现看，弹性大、爆发力强是主要特征。基日（2012.6.29）以来，通用航空指数上涨176.19%，是同期沪深300（+53.10%）的三倍多，也大幅跑赢同期申万二级行业的航空装备指数（+116.19%）。



（数据来源：Wind，截至2025.4.25）

所以像通用航空ETF华宝（159231）这种贴合度比较高的ETF，是比较适合对低空经济感兴趣的投资者去进行布局。

最后再说一嘴，低空经济目前还处于起步阶段，市场上质疑的声音也有很多，比如“飞不起来”、“落不下去”、“赚不了钱”这些核心问题还没有得到根本性的解决。不过我个人觉得，越是市场还处于朦胧期，看不清未来的时候，可能越有大的机会，毕竟从0到1的突破，往往是资本市场最喜欢的故事。

对于这个小众且高度稀缺的赛道，是可以密切跟踪一下的哈。

（来源：硬核姬老板）

4月29日早盘，港股整体回暖，医药股继续领涨，恒生科技指数高开高走，盘中涨超1.5%，恒生科技指数ETF（513180）、恒生互联网ETF（513330）跟随指数上涨。

年初以来，港股市场迎来了一波由DeepSeek引发的价值重估，恒生科技指数年内涨幅一度近40%。但在关税扰动下，恒生科技指数大幅调整，年内涨幅回落至10%附近。

恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF分别跟踪恒生科技指数、恒生互联网科技业指数，是港股市场代表性科技成长风格指数，前者主要投资于互联网、半导体、新能源汽车等“新经济”产业，后者则更聚焦于互联网传媒。

开源证券指出，中美科技巨头密集布局MCP协议，有望加速AIAgent场景落地。持续看好2025年AIAgent产业崛起趋势，政策催化下巨头产业落地加速。

截至10：11，国证机器人产业指数（980022）涨1.34%，权重股中，汇川技术涨超4%，全志科技、双环传动涨超2%，机器人涨超1%，麦格米特跌超6%，拓尔思跌超4%。

机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数，人形机器人含量高，是跟踪该指数的规模最大的ETF产品，人形机器人“含量”在所有ETF跟踪的指数中排名第一。

国证机器人产业指数中人形机器人相关公司权重达到53%，比中证机器人指数高了15%，同时，该指数前十大成分股中人形机器人的权重提高了2.4个百分点，进一步扩大了指数的弹性空间。

消息面上，近日，上海车展上，广汽集团第三代具身智能人形机器人GoMate成为汽车产品之外的展出亮点，彰显着“粤字号”人工智能和机器人产业的实力与活力。致力于构建未来智能化的立体交通生态，今年，广汽将推动全球首个人形机器人应用示范区在广州落地。

东兴证券分析指出，高质量发展未来仍将是市场的主线，我们继续看好大科技的主线地位，中美博弈仍是主旋律，自主可控受消息面影响出现调整可视为布局机会。首选人工智能、机器人为代表的大科技板块，经历了业绩兑现期之后，市场关注度有望重回行业发展层面，主题性投资热度有望恢复。



相关产品：

机器人ETF易方达（159530）跟踪国证机器人产业指数，聚焦人工智能硬件终端，覆盖机器人产业链上下游各环节核心标的。场外也有基金份额：（联接A：020972、联接C：020973）。

4月29日，中小盘股涨势强劲。截至10时，1000ETF增强(159680)、中证2000增强ETF(159552)分别涨0.44%、0.71%。

“四月决断”后，风格将会如何切换？东吴证券认为，中期“宽货币+弱美元”格局下，小盘、成长风格更为占优。配置方面，政策和产业端具备持续催化的板块将是后续交易的重心。具体来看，可以关注机器人、人工智能、国产算力产业链（先进制程）、 军工 电子、创新药、低空经济、可控核聚变等方向。

4月29日，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.46%，截至9时32分，港股红利低波ETF(520550)涨0.10%，冲击三连阳。

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国泰海通表示：24年以来港股红利相较A股的折价和股息率优势略有收敛，不过即使考虑红利税后，港股股息率仍有优势。从整体来看，港股相较于A股的优势主要体现在现金分红比例、股息率和高股息资产占比等方面，如2023年全部港股现金分红比例为48.9%、高于A股的41.8%。具体到红利资产内部，A股和港股红利指数的相对走势与股息率之差、AH溢价有较强正相关性。当前A股和港股红利资产溢价率处在历史中位水平。股息率之差也处历史中低水平，不过考虑红利税后港股红利较A股股息率仍更高。

据了解，港股红利低波ETF(520550)以全市场最低费率（综合费率0.2%）降低持有成本，其月度分红机制和T+0交易特性进一步提升了资金效率；持仓结构上，金融、能源等成熟行业构筑安全垫，同时通过单一个股5%的权重上限实现风险分散，剔除阶段跌幅过大的股票规避“股息率陷阱”。

近期，教育部新增“游戏艺术设计”专业，隶属设计学类，中国传媒大学、北京电影学院等三所高校首批获批，标志着游戏人才培养正式进入高等教育体系。

恒泰证券指出，游戏版号持续发放与政策扶持双轮驱动，将推动行业在创新、研发等方面取得新突破。持续关注具备 AI 技术优势、产品储备丰富且估值合理游戏公司。

游戏 ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，该指数选取动画、漫画、游戏等相关娱乐产业上市公司股票为样本股，反映产业整体表现 ，从行业分布看，游戏行业的权重近90%。

印度央行行长称，预计印度GDP将在今年增长6.5%。在强劲基本面支持下，印度股市水涨船高，截至4月28日收盘，SENSEX30指数涨1.27%，收创2025年来新高。



新兴亚洲ETF（520580）当日收涨1.76%，资金净流入2952万元，融资净买入81万元。



基本面看，印度经济继续稳步增长。2024年4季度，印度经济同比增长6.2%，高于3季度的同比5.6%。2025年1-3月，印度综合PMI分别为57.7、60.6、58.6，制造业PMI分别为57.7、59.5、57.6，服务业PMI分别为56.5、61.1、57.7，显示印度经济景气度仍然较高。



新兴亚洲ETF（520580）跟踪新交所新兴亚洲精选50指数，主要投资于印度、印度尼西亚、马来西亚、泰国。其中，印度市场权重占比约50%，在A股市场已上市可交易的ETF中，新兴亚洲ETF（520580）“印度含量”最高。



目前新兴亚洲ETF已经纳入两融标的，纳入两融意味着ETF本身具备较优质地，需要在资产规模、持有人户数、流动性方面均满足了较高的市场要求，自2025年2月20日上市以来，日均成交额约8亿元。